推进普惠金融发展须从提升普惠对象承担风险能力着手——基于信贷市场供求曲线变化分析及长尾理论的运用研究.pdf

《西部金融》2017年第1 期 专稿 推进普惠金融发展须从 提升普惠对象承担风险能力着手 要要基于信贷市场供求曲线变化分析及“长尾”理论的运用研究 陆 岷 峰 1 季 子 剑 2 渊1南京财经大学中国区域研究中心，江苏南京210001;2南京财经大学金融学院，江苏南京210046) 摘 要 :普惠金融的理想目标是实现全社会范围的所有群体特别是中低收入弱势群体均能享有平等的金融可获得 权。然而普惠金融机构的本质属性仍是市场利益经营者，在金融资源总量稀缺性和有限性条件下，资金流动的逐利性和 偏向较低风险系数需求主体的倾向与普惠金融本质上的政策属性是相冲突的，导致了普惠金融的普惠性始终得不到有 效体现，这也正是多年来我国小微企业融资难、农村金融问题长期得不到解决的关键痛点之一。通过建立消费-投资决 策理论模型及信贷市场供求曲线，分析研究普惠金融的普惠性目标与市场性之间的冲突关系，从理论上也证明了在现 有条件下普惠金融的目标实现难度极大，同时还论证了普惠金融理想性目标与现实性的差距，进而基于理论模型的结 论、信贷市场供求曲线变化分析及“ 长尾”理论探讨互联网金融助力普惠金融的理论可行性。最后本文提出推进普惠金 融的发展须从提升普惠对象承担风险能力入手等多项政策性建议。 关键词 ：普惠金融；消费投资决策;信贷市场；互联网金融 中图分类号：F830.92 文献标识码:B 文章编号 ：1674-0017-2017(1)-0011-08 — 弓I言 联合国于2005年正式提出普惠金融(Inclusive Finance)—词，又称包容性金融。目前，普惠金融发展战略 已被全球50多个国家所采纳。2013年 11月 12日，党的十八届三中全会通过的《决定》中正式提出“发展普 惠金融”。周小川(2013)认为普惠金融建设和巩固金融基础设施，在将金融服务扩展到欠发达地区和社会低 收入人群，为其提供便捷、公平公正的金融服务，不断提高资金的可获得性。对我国而言，普惠金融旨在解决 现实的“三农”、中小微企业、普通中低收入人群等弱势群体的金融支持问题，通过优质、高效的金融服务，提 升全社会人民的生活水平和国家经济增长潜力。在资金供给方面，World Bank(2013)在全球137个国家的调 查表明发展中国家的企业只有34%从银行获得过贷款，发达国家约为51%曰在企业贷款需求方面，据 Wind 资讯调查数据显示1，中国的小型企业贷款需求最为旺盛，而后中型、大型企业的贷款需求依次递减，而大量 的信贷资源却被大型企业和富裕人群所吸收。同时，数量众多的中小型企业是国家经济增长的重要力量，缺 乏包容性2的金融体系不利于经济增长。然而，普惠金融的本质是金融，金融要求是资产配置最优化，将资金 从低效能的生产部门转移至高效能的生产部门，其逐利的商业性与其福利经济的普惠性之间存在着与生倶 来的矛盾和联系。普惠金融的普惠性能否得到有效实施？普惠金融的商业性如何影响普惠性的实现？对它 的成效和可行性的评价及现实悖论是怎样的？只有从系统的理论角度对其商业性和其普惠性之间的内在关 系进行研究，才能进一步找出推进普惠金融发展的痛点，也才能找准推进普惠金融进程的有效措施，提升金 融服务普及率。本文通过引入经典的金融经济学理论--消费投资理论的建模思想作为理论基础，研究普惠 金融商业性与普惠性之间的相互作用关系，进而利用“长尾”理论说明结合互联网的普惠金融缓解融资难的 可行性，进一步探寻具有可操作性的政策建议。 二、普惠金融目标与市场性冲突分析 收稿日期=2016-10 作者简介: 陆岷峰(1962- )，男，汉族，江苏金湖人，南京大学博士后，现供职于南京财经大学中国区域金融研究中心。 季子钊(1991- )，男，汉族，江苏徐州人，南京财经大学金融学院研究生。 1 数据来源:W ind资讯。 2 Chattopadhyay于 2011年定量测算出缺乏普惠性或者说包容的金融体系会使得GDP损失 1% 。