供给侧改革中新三板的作用.doc

供给侧改革中新三板的作用 　　摘要：供给侧结构性改革是经济发展新常态的自然演进与延伸，是解决传统供给与现实需求结构性失衡的有效途径，是培育经济发展新动力的关键支撑。新三板作为我国重要的资本市场，具有优秀的投资标价值，中小微企业通过新三板的公开化，法制化，透明化，取得投资者的信任，扩宽融资渠道；获得更多并购机会，促进大中型企业产业升级，提升盈利水平，助推供给侧改革 关键词：供给侧改革 新三板 需求结构 新三板由于挂牌门槛低、融资方式多元化灵活等优势，受到越来越多中小企业的青睐，有利于帮助中小微企业解决融资难得问题，并且加快了全社会创新创业的步伐。供给侧改革将分别在劳动力、资本、创新、政府4 条主线上推进，而新三板作为多层次资本市场建设的重要基础，是战略性在匹配资金对创新、创业、成长型项目的需求方面起着重要作用，资本要素改革的核心在于降低企业成本、提升企业盈利，怎样充分发挥新三板在供给侧结构性改革的作用，达到提高全要素生产率的目的，是现阶段迫切需要解决的问题 一、供给侧结构性改革的意义 供给侧结构性改革，以提高供给质量为基本，以改革为调结构的方式，注重矫正要素配置扭曲，增加有效的供给，增加供给端对需求变化匹配度，以达到提高全要素生产率的目的，最终促进经济的快速健康发展。目标是依托现有制造业基础，通过提升存量与培育战略性新兴产业，解决供给结构问题，实现产业的中高端；通过打通关键要素瓶颈，内抓效能、外优服务，解决供给约束和抑制问题，实现发展的中高速，增强供给结构对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率 目前，我国正面临不可忽视的“供需错位”问题，已然成为我国经济发展的“拦路虎”，一方面，全社会产能过剩的问题不容忽视，制约了我国经济的转型升级；另一方面，我国的供给结构也存在着很大的问题，在中低端产品供给上产品过剩，在高端产品的供给上存在较大的不足。因此，强调供给侧改革，就是要从生产、供给端入手 二、新三板的发展现状 目前，新三板挂牌企业已超过6000家，截至今日已有7081家挂牌企业，其中90%以上是民营企业。新三板存在主要是为了解决两个问题，即中小企业融资难题和民间资本投资难题，给中小企业增加了新的融资渠道，现在很多中小微企业发展缺钱，国家又不可能无止境的发放贷款，于是国家搭建一个融资平台来帮助他们吸引投资者，企业获得投资之后可以不断发展进而盈利，这样对于国家经济改革是重大利好，有利于深化经济改革，加速产业升级，促进企业转型 三、供给侧改革中新三板的作用 供给侧结构性改革的重点在于“ 三去一降一补”，即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。而对于新三板来说，在“去杠杆、降成本、补短板”上发挥重要的作用，具体如下： （一）去杠杆 众所周知，高杠杆与高风险共存，美国次贷危机就是因为住房消费和金融机构过度使用杠杆而引爆的。新三板的作用就是帮助中小企业解决融资难得问题，企业通过新三板上市募集资金，可以减少企业过于依赖成本较高的银行贷款问题，减少对金融机构的过度使用，从而达到去杠杆的作用。因此需要在明确不降低投资者门槛的基础上，引入更多的机构投资者有利于增强新三板的流动性，为新三板注入源源不断的资金，为更多的企业提供资金支持 （二）降低企业运营成本 目前企业融资成本严重拖累了企业的营运利率，不同的融资方式其融资成本有着很大的区别，其中企业通过上市融资的利率在3%-4%，银行贷款利率在百分之五点几，融资租赁平均利率达到8.2%，民间融资的成本更高，达到上市融资的三倍多，对于一个中小企业来说，一千万的贷款，三者之间的额年利息差距最大能达到六多万，这对于中小企业来说，无疑大大增加了企业的运营成本，不利于企业的发展。作为目前唯一实行类注册制的全国性资本市场，新三板在挂牌和融资有着其他市场难以比拟的便利性，在供给侧结构性改革当中，资本市场的制度设计是其中重要的领域，而新三板、创新层对于注册制的实验会成为资本市场制度设计当中非常重要的亮点，也是能够给市场带来希望的亮点，通过制度设计来吸引更多的投资者和吸纳更多的中小微企业、高新技术企业，提高资本配置率，降低融资成本，达到供给侧改革中降成本的作用 （三）改善投资者结构 近几年，流动性泛滥在不同资产之间轮动，从2012年以后的房地产，到非标业务，到中小板，创业板，到股票市场杠杆牛市，到2015年3月度以来，债券市场的牛市，以及到现在的房地产市场出现杠杆。但从总体来看，新三板也可以作为重要的“池子”，作为一个重要的资金投向。通过新三板不仅可以促进中小企业更好的发展，而且还有一个对社会资金良性分流的好处，让社会资金通过投资新三板更多的注入的实体经济的发展中来，而不是仅仅去投资房地产。虽然现在新三板的开户门槛很高，目前参与的投资者大多是