上市公司经营业绩评价指标选择的实证分析.pdfVIP

第20卷第1期 上海立信会计学院学报 2006年1月25日 V01．20No．1 Journalof LiXin ofCommerce jan．25，2006 ShanghaiUniversity 上市公司经营业绩评价指标选择的实证分析 薛云帆，阿孜古丽，刘 威 (同济大学经济与管理学院会计系，上海200092) 【摘 要】上市公司经营业绩评价指标体系的选择是业绩评价工作的核心问题。文章运 用实证方法分别探究会计收益指标体系、经济收益指标体系、现金流量指标体系与公司业绩之 间的内在关系，确定各类指标体系的重要程度，为正确选择业绩评价指标体系提供一点建议。 【关键词】上市公司；业绩评价指标；实证分析 【中图分类号】F272．5【文献标识码】A【文章编号】 引言 上市公司的经营业绩，以及整个业绩评价工作 上市公司是指全部资本由等额股份构成并 的顺利与否。本文就上市公司经营业绩评价指 通过在证券交易所挂牌交易发行股票筹集资 标体系的选择问题进行实证分析，以探求指标 本，股东以其所认购股份对公司承担责任，公司 体系与经营业绩之间的内在关系，为上市公司 以其全部资产对公司债务承担责任的企业法 经营业绩评价指标的选择提供一点建议。 人。我国的上市公司起源于1990年、1991年上一、我国上市公司经营业绩评价指标体系 海证券交易所、深圳证券交易所的成立，到目前 评述 已有十几年的发展历史。在这十几年的时间 关于上市公司经营业绩评价指标体系，国 中，上市公司的发展一方面活跃了我国的证券 内主要有以下几种代表性观点： 金融市场，带动了国民经济的发展，但也不可否 (1)诚信证券评价系统指标体系。1996年， 认，另一方面也带来了诸如银广夏、东方电子和 中国诚信证券有限公司与《中国证券报》联合开 蓝田股份等一批造假者，给我国的经济发展带 展深沪两市的上市公司经营业绩综合评价的研 来了不利的影响。在这种情形下，建立上市公 究，选择确定了反映上市公司盈利水平、发展速 司经营业绩评价系统对其进行评价就显得格外 度、财务状况三方面6个指标的指标体系，具体 重要。 是净资产收益率、资产总额增长率、利润总额增 建立上市公司经营业绩评价系统，就其本 长率、负债比率、流动比率和全部资本化比率。 质而言，就是要解决评价程序的确立、评价指标 (2)《上市公司》评价系统指标体系。1999 的选择、评价方法的确定这三个方面的问题。 年，《上市公司》杂志开始了“沪市50强上市公 在这三个方面中，评价指标体系的选择是核心， 司”的评选活动，选择确定了包括主营业务收 指标体系选择的合适与否关系到能否正确反映 入、净利润、总资产、市值4个指标的指标体系。 【收稿日期】2005—10—17 疆乌鲁木齐人，乌鲁木齐市友谊医院财务科，同济大学进修生；刘威(1951-)，男，江苏苏州人，同济大学 经济与管理学院会计系教授。 一39— 万方数据万方数据 (3)国有资本金评价系统指标体系。2001合指标，与综合反映上市公司业绩的指标数据 年，中联财务顾问有限公司和财政部统计评价 进行比较，以发现三类指标体系之间的优劣之 司联合开展了中国上市公司业绩评价课题，借 所在，从而确定指标体系的选择。 鉴国有资本金绩效评价指标体系，选择确定了