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试析我国当前流动性过剩的原因及治理我国当前流动性过剩的原因来自国内的因素贸易顺差大量增长国际贸易收支平衡表中，经常项顺差在2007年占到GDP的10.6%，2007年后的三年在逐步下降，2010年降到GDP的5.2%。资本和金融项目差额比经常项差额要小得多，但也是顺差。经常项目或贸易顺差过大，使得人民币升值压力较大，为了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放基础货币。较多的货币增强了流动性过剩。国内经济一系列结构失衡中国经济已经出现了相当严重的结构失衡问题。其主要表现在: 1 、居民收入和消费占GDP的比重持续下降据相关资料统计显示,近15年来,居民收入提高速度低于人均GDP增速,占GDP比重逐年下降,而国有企业和政府收入增速却高于GDP增速。经济增长成果不为民所用,“国进民退”最终将影响政局的稳定性。2 、诸多产业投资过度,造成产能过剩盲目扩大投资的直接后果之一就是引起产能过剩。受现行行政考核制度和受稳定本地市场、安置就业等多方面资金需求压力的推动,地方政府注意力多放在投资周期短、回收快、效率高的大项目上,有时甚至会在金融和土地政策上给予相关企业支持,从而造成了盲目投资,而忽视了对该投资所带来的地方经济结构方面影响的考察。结果往往是着眼于引资数量,忽视了引资质量;贪图本地经济利益,不顾他地利益;考虑经济增长的多,对社会发展想的少。3、巨额经常项目盈余及其低效利用　由于国内储蓄率居高不下,政府主要通过刺激出口来拉动中国的经济。然而2009年,受全球金融危机及人民币升值等因素影响,中国外贸出口出现前所未有的急跌。经融结构不合理流动性过剩现象从根本上说应该还是我国不够发达的金融体系所致，无法提供高效率，多样化的投资或投机渠道，以应对投机资金的猛烈冲击。我国目前的金融体系中，银行间接融资的比例过高，大量资金贷款全集中在大银行手中，资金往往流向大企业和特大企业开发的特大项目，房地产、公路、港口等基础设施建设因此而纷纷上马，导致产业结构的不合理，宏观货币调控政策难以奏效。从银行的组织结构看，“总行——分行——支行——营业点”式的全国性的银行较多，地区性、社区性的银行较少：大中银行较多，中小银行几乎没有，工、农、中、建四大行的集中度过高；而且，民间借贷和融资始终是非法的，时时可能会受到严重打击。大银行热衷投资大项目的投资倾向，导致银行系统投放货币这一主渠道中大量流出基础货币，流动性更加难以控制。开放条件下的外部金融冲击1、宽松的货币环境。2010年11月，美联储继第一轮量化宽松货币政策之后宣布推出第二轮货币量化宽松货币政策，该政策计划让美联储在2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。美联储同时宣布，将在之后的各月中逐步实施这一计划，预计每月将购买750亿美元的美国长期国债。作为世界第一大国，美国的这一政策的出台无疑会使全球再次面临流动性泛滥的冲击，我国自然也不能避免。为刺激本国经济，缓解债务危机，美国实施这一货币政策等于开动起印钞机，其中一部分钞票用于购买中国的产品或在中国进行投资。大量美元流入中国，银行、企业、居民都不愿持有美元，在市场上卖给中央银行，同时为了稳定人民币汇率，进行对冲，央行购汇，就要向市场吐出相当数量的人民币，截至2010年年底，我国外汇储备2.85万亿美元，央行吐出了将近20万亿人民币。而由于量化宽松、零利率的政策，增加的外汇储备再投资美国资产，投资经营和保值增值难度也越来越大。投资既得的利益也不能完全弥补先前投放的大量基础货币，流通中货币数量的增加，无疑加大了通货膨胀的压力。全球经济失衡愈演愈烈，大量资金流入能源出口国和以中国为代表的亚洲新兴经济体。而以美国为主的发达国家，赤字则越来越大。美国2010年财政赤字占GDP比例为8.9%，美国今年财政赤字占GDP比重将达到10.8%，。而全球经济失衡则助长了流动性过剩。2、境外资金对人民币升值的预期强烈。2010年末，我国外汇储备已达到28473亿美元，比2005年增长2.5倍，年均增长28.3%。外汇储备的增长又持续加大着我国的汇率压力，使得全球热钱以各种名目（直接投资、间接投资和战略投资）、以各种身份（房地产投资基金、股权投资基金、风险投资基金）、还有改头换面的对冲基金源源不断地涌入，致使我国出现了资本项目与经常项目双顺差这一世界罕见现象。外汇积累不断上升的同时，通过结汇把全球过剩的流动性输入了中国。我国现阶段流动性过剩的治理开放经济条件下的流动性过剩，形成原因复杂，潜在危害大，其治理手段也不能单单依赖于货币政策。我们认为，对当前的流动性过剩的治理，需要多管齐下，“攘外”和“安内”并重，短期和长期并重，总量调整和结构调整并重。在短期内，攘外为主，偏重于总量调整；在长期内，安内为主，偏重于结构调整。（一）加强外