冷静为先,冷静为先,择机而动,.PDF

宏观策略 冷静为先冷静为先，择机而动，择机而动，量力而为，量力而为 冷静为先冷静为先，，择机而动择机而动，，量力而为量力而为 策略研究策略研究 策略研究策略研究 2009 年年 08 月月 19 日日 年年 月月 日日 —— 临时策略点评临时策略点评 临时策略点评临时策略点评 事件事件：： 事件事件：： 相关研究相关研究报告报告 相关研究相关研究报告报告 8 月 19 日，市场再度下挫。上证指数开盘2916.09 点，最高 2929.06 点，最低 2761.39 点，收盘 2785.58 点，下跌 125.30 点，跌幅为 4.30% ， 成交 1272.2 亿元；深圳成分指数开盘 11818.00 点，最高 11833.97 点， 最低 11072.61 点，收盘 11209.92 点，下跌 563.38 点，跌幅为 4.79% ， 成交 640.2 亿元。 点评要点点评要点：： 点评要点点评要点：： 基本面尚好基本面尚好，难敌恐慌心理和资金压力，难敌恐慌心理和资金压力：近期宏观基本面实质性的： 基本面尚好基本面尚好，，难敌恐慌心理和资金压力难敌恐慌心理和资金压力：： 波动不大，但市场对于紧缩政策的担忧引发恐慌心理释放。同时大 报告作者报告作者：： 报告作者报告作者：： 小非离场、基金面临赎回造成资金面紧张，进一步加剧了市场的忧 研究所宏观策略组 虑，从而造成连续下跌。本次 IPO 重启后新股首度面临 “破发”危 电话：0510 机就说明了市场心理的恐慌程度，可能导致一些关键的、理论上的 E-mail：lib@ 支撑位被突破，进而造成更大恐慌，从而形成恶性循环。 研究所理财组 稳健投资者等待稳健投资者等待，积极投资者谨慎参与反弹，积极投资者谨慎参与反弹。在这种市场环境下。 ， 稳健投资者等待稳健投资者等待，，积极投资者谨慎参与反弹积极投资者谨慎参与反