投资分析教案(电子版)1.pptVIP

第一章 证券投资分析概论 知识要求 通过本章学习，了解证券投资分析的意义，掌握证券投资过程和证券投资分析的主要步骤与方法，证券投资分析的流派以及投资过程中应当注意的问题。 技能要求 通过本章学习，能够运用互联网检索与搜集资料，并且对资料进行分类与整理。了解钱龙与世华软件主要键盘的功能，了解F10键的资料内容。 第一节 证券投资分析概述 一、证券投资分析的含义 证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中的一个重要环节。 二、证券投资分析主要解决什么问题 证券投资分析主要解决如何确定买卖时机，买什么证券，以及如何构建最优证券投资组合三方面的问题。 证券投资分析是规避风险的需要。一般来说，证券投资的预期回报与风险之间是一种正向的互动关系，每一种证券都有自己的风险----回报率特征。通过投资分析投资者就可以确定哪些证券是风险较大的证券，哪些证券是风险较小的证券，从而选择风险---回报率特征与自己的投资政策相适应的证券。 证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键。证券投资的目的就是证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）的最大化。因此，投资回报率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。证券投资的成功与否，往往是看这两个目标的实现程度。但是，影响证券投资回报率和所承受的风险这两个目标的实现程度的因素很多，其作用机制也十分复杂。只有通过全面、系统和科学的专业分析，才能客观的把握这些因素和作用机制，做出比较准确的预测，在预测的基础上做出比较科学的投资决策，从而保证在降低风险的同时获取较高的投资回报。 三、证券投资过程的步骤 理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤： 1、确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资资金的数量。由于证券投资属于风险投资，所以客观和合适的投资目标应当是在赚钱的同时，也承认可能发生的亏损，投资目标的确定应包含风险和收益两项内容。 例如，老年人一般比较厌恶风险，大多追求资产保值以及能够有利息收入，因此有固定利息收入的国债投资就比较适合他们。年青人有冒险精神，愿意在承受较大风险的条件下获取较高的收益，因此一些有较高成长预期，价格波动性较大的股票，就可能更为适合他们。而中年人有了一定的财产积累，但是上有老人需要赡养，下面又有培养小孩的负担，因此他们即想资产增值，又想能够有现金收入，所以倾向于平衡型的资产配置。 2、进行证券投资分析 作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为三类：第一类称为技术分析，第二类称为基本分析，第三类是心理分析。 3、组建证券投资组合 组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例。在这里，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。 4、投资组合的修正 投资组合的修正实际上就是定期重温前三步。由于我们设定的最优投资组合是建立在根据以往资料的分析基础上，在分析的基础上对未来的风险与收益进行预测，这样就有可能出现在外因影响下，部分证券不能够达到预期收益。即随着时间的推移，出现当前持有的证券投资组合不再成为最优组合的状况。为此投资者需要卖掉现有组合的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。这一决策主要取决于交易的成本和修订组合后投资业绩前景改善幅度的大小。 5、投资组合业绩评估 主要是定期评价投资的表现，其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险。通过评价发现现实与投资目标的偏差，经过寻找原因，反馈调整，最终使得投资达到预期的目标。 1 例1：海富通精选证券投资基金的投资管 理模式与投资管理程序* 1）投资管理模式 通过对中外合资基金海富通基金管理公司的投资管理模式，我们可以看到一个基金管理公司必须有IT平台与数据库，通过信息平台与数据库为股票分析师、债券分析师、以及定量分析师提供研究的资料，三个方面的分析师进行行业研究与个股选择，债券市场研究和债券券种的选择，定量分析投资策略的研究，在这方面的研究基础上提出基金产品要求和风险控制的观点。 另一