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A股上市商业银行竞争力评价研究 　　摘 要：文章使用多元统计分析中的因子分析方法并借助于SPSS16.0统计分析软件，对16家上市商业银行2014年年报数据进行了统计分析，得出3个公共因子：银行的盈利能力F1、银行的成长能力F2、银行的安全性F3。并对因子进行了分析，同时也探讨了商业银行提高竞争能力的途径。 　　关键词：商业银行 因子分析 公共因子 因子得分 　　中图分类号：F830.91 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2016）08-105-02 　　在A股市场上，上市商业银行因其业绩稳定且持续增长以及高分红，因而受到越来越多价值投资者的青睐。如今，在A股市场上市的商业银行共有16家（包括国家控股商业银行――中国工商银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国农业银行，股份制商业银行――招商银行、中信银行、光大银行、民生银行、上海浦发银行、福建兴业银行、平安银行和华夏银行，城市商业银行――北京银行、宁波银行和南京银行）。关于银行业绩评价的传统方法主要依赖于对各个财务指标进行分析，或对主要指标如净资产利润率、资本利润率进行分解，从中获取关于盈利能力、管理水平方面的更多信息。本文依据各商业银行2014年的财务报表提供的数据资料构建了一套建立在财务比率基础上的指标体系，然后运用多元统计分析中的因子分析方法对2014年16家国内上市商业银行的竞争力进行了综合分析及评价， 同时也探讨商业银行提高竞争能力的途径。以期对投资者进行价值投资提供客观的分析结论。 　　一、指标及数据选取 　　按照因子分析的分析要求，首先要选取评价商业银行竞争力的指标，在指标的选取上主要从盈利性、成长性及风险性角度进行考虑，同时也结合资料的可获得性。这样，最终选取了营业净利率X1、总资产报酬率X2、净资产收益率X3、成本收入比X4四个指标代表银行的盈利能力；选取业务收入增长率X5、总资产增长率X6、营业利润增长率X7作为成长能力指标；选取人民银行监管比例指标中的不良贷款率X8、拨备覆盖率X9作为风险衡量安全性指标。其中不良贷款率和成本收入比是反向指标，需要变换后成为正向指标才可以，本文通过以下变换实现X=1-X。本文以在A股市场上市的16家商业银行作为研究对象，所有数据均来源于各个商业银行2014年年报，其原始数据如表1。 　　二、因子分析 　　因子分析是探讨存在相关关系的变量之间，是否存在不能直接观察到但对可观测变量的变化起支配作用的潜在因子的分析方法。因子分析的基本思想是将几个指标按照相关性大小进行分组，使组内指标间相关性较高，组间的指标间相关性较低。每组变量之和代表一个公共因子，则原有的多个指标就可以表述为少数的几个公共因子。因子分析简化了变量的个数，且保留了原始变量的大量信息。 　　由于原始数据的量纲不同，在做因子分析前需要运用 SPSS16.0软件对其进行标准化处理（标准化数据未列出）。 　　1.提取特征值和特征向量。因子提取的原则是累计方差贡献率应达到70%以上，同时初始特征值要大于1，由表2可知，前三个特征值分别为λ1=3.657、λ2=1.903、λ3=1.121，且其总的贡献率到达了74.223%，因此可以认为前三个因子已经基本上包括了所有评价指标所要反映的内容，足够描述银行的经营业绩水平，符合选取标准。 　　2.建立因子载荷矩阵并命名公因子。由于各个指标上的负荷差异分布不明显，为更清楚地对3个因子进行经济意义上的解释，本文进一步用最大方差旋转法对其进行旋转，得到旋转后的因子负荷矩阵（见表3）。 　　由表3可以看到，因子1在X1、X4、X2、X3四个变量上有较大的载荷，所以，该因子主要反映了这四个变量的信息，可命名为“银行的盈利能力F1”；因子2在X6、X9、X5、X7有较大的载荷，可命名为“银行的成长能力F2”；因子3在X8有较大的载荷，可命名为“银行的安全性F3”。 　　3.计算因子得分及综合得分并排名。 　　通过计算可以得到我国上市商业银行的各因子得分和排名以及综合评价得分和排名情况，如表4所示。值得注意的是，在上表的竞争力分析中，有不少上市商业银行的得分表现为负数，但并不意味着其竞争力就为负，这是由于在整个实证分析过程中对数据进行了标准化处理而导致的结果。 　　（1）按照综合评价F来看，2014年16家上市商业银行竞争力总的排名为：南京银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、浦发银行、北京银行、兴业银行、招商银行、民生银行、光大银行、农业银行、中信银行、建设银行、工商银行、中国银行、交通银行。综合起来看，城市商业银行南京银行、宁波银行、北京银行在规模不占优势的情况下，依靠成长性、高的盈利能力分别排在1、4、6的位置，竞争力最强。国家控股商业银行工商银行、中国银行、建设银行、交通银行和农业银