QE3不是强心针，黄金还请慢些走.docVIP

QE3不是强心针，黄金还请慢些走 　　在万众期待中，美联储终于宣布推出第三轮量化宽松政策。受此利好推动，金价大幅飙升逾2%，轻松上穿1745美元/盎司的前阻，后升至1770美元/盎司附近。自2011年以来，金、银、铂金等贵金属的价格节节攀升，虽然在当年四季度主要呈震荡下行走势，但大多数市场人士仍看好贵金属的中长期行情。在这种明显的赚钱效应推动下，国内贵金属投资需求出现了井喷式的增长，旺盛而活跃的市场需求也催生相关投资品的加速涌现。 　　不过，在投资大师罗杰斯的眼中，黄金连涨已长达十余年，在金融资产里非常罕见，即便有QE3的助推，但金价的修正可能也“为时不远”。 　　国际大鳄助推泡沫 　　在《圣经》中，当摩西从西奈山归来开始宣讲《十诫》时，他发现犹太人却狂热地崇拜一只小金牛，气得将刻有上帝训诫的牌匾摔得粉碎。在《水浒》中，阎婆惜为了勒索宋江的百两黄金，惹怒了这个原本唯唯诺诺的好汉，搭上了自己的性命。不会氧化、非同寻常的密度、可延展性与可塑性极强、永远泛着迷人的光泽，黄金这些得天独厚的物理特性使其自发现伊始就受到人类的顶礼膜拜，引发了一次又一次的疯狂。 　　在国际投资大鳄的眼中，金价的连涨正在构筑一个美丽的泡沫，而在泡沫最耀眼的时候，罗杰斯表示，黄金多年来一直处于牛市行情，但黄金最终将达到泡沫的顶峰。“金价很容易达到2000美元/盎司，但2400美元/盎司将会是这波牛市的终点，而这需要数年的时间。”罗杰斯表示，黄金连涨长达十余年，在金融资产里很罕见，金价早就应该修正并可能跌至1200～1300美元/盎司。牛市往往终止于泡沫破灭，未来的黄金行情仍可能一直上涨但最终将陷入泡沫。至于泡沫破灭的具体时间，罗杰斯认为会是五六年，也可能是18年。 　　同样，在另一位投资大鳄乔治?索罗斯的眼中，任何一种金融泡沫都必须在发现时选择买入，而等跌浪形成之后才可以沽空。索罗斯曾多次表示，当看见泡沫时会买进，在等到泡沫成熟后就会沽出。索罗斯认为目前全球各地利率都处于极低水平，为资产泡沫的形成创造了有利条件，而终极的资产泡沫就是黄金，但金价泡沫仍将持续一段时间。索罗斯已开始加倍押注黄金，他旗下的Soros Fund Management在2011年四季度就大力投资全球最大的指数型黄金基金SPDR Gold Trust，投资额比原有的投资增加了152%，成为了这只黄金ETF的第四大投资者。 　　黄金产品走红依旧 　　马克思曾说：“金银天然是货币。”美国总统胡佛也曾留给继任者罗斯福一句名言――“我们需要黄金，因为我们无法相信政府。”黄金的高投入低产出比特性，随着商业文明的扩张，其承担货币职能的价值愈发突显。由于实物黄金具有一定的避险功能，能较好地抵御通胀，因此尽管近年来的价格跌宕起伏，依然是不少投资者的“梦中情人”。 　　2011年以来，股市和楼市的持续低迷、国际金价的回落以及刚过去不久的龙年新年，都在为黄金销量的狂飙推波助澜，一些金店推出的年底大促销活动，更是助推各类黄金饰品和龙年贺岁金条一路疯狂热卖。作为老牌的抗通胀投资工具，实物黄金一直是不少投资者的“压箱底”宝贝。具备一定资金实力和风险承受能力的投资者往往选择长线投资实物黄金，毕竟金灿灿的实物看着也觉得牢靠，而且一旦看准了大趋势长线持有并择时抛出，往往也能赚取不错的回报。 　　自QE3发布之后，国内的千足金首饰价格也闻风而动。不少原本想等低价的消费者，却发现自己是越等越高，于是每次金价的持续上涨，都能够带动一波销售高峰，大多数消费者都有买涨不买跌的心态。目前，包括银行和金店在内的黄金销售机构，基本上都为自有品牌的黄金制品设立了回购渠道，不少投资者购买的实物黄金，一般均可通过这些机构进行回购。除工行、中行、建行、农行外，国内大中型商业银行以及众多地方性商业银行均已开通代理上海黄金交易所贵金属业务。2011年年底，交行上海市分行贵金属销售及回购中心正式开业，成为该行首家集销售、回购、展示和交易于一体的标准化贵金属旗舰店。同时，银行业内第一条贵金属业务专线――交行沃德金销售及回购专线也于当天正式开通，专供沃德金投资金条销售及回购业务使用。而此前，工行在北京建立了贵金属销售回购中心，该中心可以回购工行自有品牌和非工行品牌的黄金产品。 　　避险魅力仍存 　　时间的脚步总是行色匆匆，在已进入第四季度的2012年，黄金能否继续续写强势？黄金走势将由美国、欧洲和全球政治等多个因素决定。首先美联储的QE3在稳定通胀预期的同时必将使长期利率降低，从而进一步降低了实际利率水平，利好于黄金的中长期走势。此外美国就业加速增长，失业率已降至约3年来的最低水平，这成为了推动近期有色金属价格反弹的主要原因。绝对价格水平决定盈利状况，潜在上涨幅度决定估值，而黄金恰是目前有色金属中基本面最好的产品，从估值来看黄金通过前段时间的风向集中释