铜金银现货市场与期货市场之间的关系与风险.pdf

金融视线 Finance 铜金银现货市场与期货市场之间的关系与风险 云南铜业股份有限公司 杨玉春 摘 要：自从上市以来，期货市场不断发展，已经成为各国经济的重要组成部分。随着我国市场经济体制的日趋完善，商品期货在稳定市 场经济、调节现货市场供求关系方面发挥了重要的作用。期货市场具备两大功能，即风险规避和价格发现。通过研究期货市场和现货市 场的关系，可以验证期货市场两大功能实现的情况，充分反映期货市场的盈利与否。本文就我国铜金银的现货市场与期货市场之间的关 系进行研究，以期为金银铜现货市场风险规避以及期货市场投资提供参考。 关键词：铜金银 现货市场 期货市场 关系与风险 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2017)02(a)-019-02 自从期货市场上市以来，不断发展，已经成为各国经济的重要 投资者提供有效的参考价值，不能使投资者获得高额利润。因此， 组成部分。随着我国市场经济体制的日趋完善，商品期货在稳定市 由于市场信息不透明，使投资者必须支付更高的交易成本，导致期 场经济、调节现货市场供求关系方面显示了重要的作用。期货市场 货市场经济体系运行效率降低。 具备两大功能，即风险规避和价格发现。通过研究期货市场和现 货市场的关系，可以验证期货市场两大功能实现的情况，充分反映 2 我国铜金银现货市场与期货市场的关系 期货市场的盈利与否。笔者就我国铜金银的现货市场与期货市场 现今，我国铜金银期货市场准入门槛低，市场化程度还不够成 之间的关系进行研究，以期为金银铜现货市场风险规避以及期货 熟，数量迅速增加，缺乏现代化管理，盲目竞争、交易，经济效益低， 市场投资提供参考。 风险得不到有效控制，亏损现象屡见不鲜。 期货与现货之间的关系是期货市场的一个基本问题。期货市 1 我国铜金银期货市场存在的问题 场与现货市场相关性很强，对于二者价格关系的研究具有较强的 我国铜金银期货从上市到现在时间不长，还存在许多需要完 理论和现实意义。我国铜金银期货市场影响着现货市场，现货市场 善的方面，现在主要有以下几个问题比较突出。 又制约着期货市场。铜金银现货市场是期货市场运行与发展的前 1.1 投机想法过重，套期保值热情不高 提条件和物质基础，期货市场又能调节和引导现货市场的发展，二 套期保值是有效规避期货市场价格风险的工具，为现货市场 者相互促进、相互协调。 提供有利的经营。目前在我国铜金银期货市场存在着大量的投机 2.1 现货市场是期货市场产生和发展的基础 者，甚至于不少进行套期保值交易的铜金银期货企业也存在着投 2.1.1 规避风险 机行为。投机行为会给期货市场带来巨大的价格波动，其风险不言 商品经济发展的必然结果就是期货市场的出现。期货市场最 而喻，会影响期货市场规避风险功能的发挥。 大的功能就是规避风险和发现价格。商品经济社会的发展，市场范 1.2 市场参与者成熟度不够 围不断扩大，商品交换的深度和广度也在加深，由此使现货市场出 铜金银期货市场入市较晚，相关的投资管理公司以及人才队 现了因为地区、季节等情况导致的价格波动，产销关系不稳定等问 伍建设还不规范，部分投资者行为仅是通过个人臆断，盲目性强。 题。因此，期货市场期待更好的现货市场出现。期货市场并不是对 如要降低铜金银期货市场风险，首先要提高投资者的专业性。 现货市场的替代，而是对现货市场的补充，并可通过其独特的经济 1.3 市场的弱