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中小企业新三板挂牌相关法律问题概述 　　摘 要 新三板挂牌是最近几年才开始兴起的中小型企业进入股转系统进行挂牌转让的一种新型企业融资平台。由于新三板的出现，使得全国中小型企业也能像主板上市那样进行挂牌融资，融资方式不再局限于政府的补助与银行的贷款，也是提高公司的市场竞争力与扩大公司的生产经营规模的有力手段。本文就企业新三板挂牌的过程中的若干问题进行研究，阐述了新三板的由来及其上市条件、挂牌企业与中介机构之间的密切联系以及新三板挂牌对公司和投资者的巨大意义 关键词 新三板 中小型企业 中介机构 挂牌融资 作者简介：邹忠玉，长春理工大学法学院硕士研究生，研究方向：民商法 中图分类号：D922.28 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2016.06.325 一、新三板的由来及其上市条件 2013年11月中旬，全国中小企业股份转让系统即新三板挂牌举行的扩大试点主办券商动员暨技术系统建设培训会正式开始召开，会议主要讨论了有关新三板扩容的问题，确定从2013年12月份正式开始启动新三板扩容，2014年初必须完善新三板扩容系统，5月份开始做市商系统测试，如果测试成功，则三个月后开始正式上线的。做市商系统的正式上线，意味着新三板挂牌的平台和交易机制正式搭建完成，成为新三板正式进军资本市场的里程碑 一时间，市场好像找到了救命稻草，无不为新三板的开闸欢呼雀跃，新三板作为新型融资方式前景广阔，许多券商迅速加入新三板挂牌的大军之中，某证券机构预计，不超过五年新三板挂牌公司将超过2500家。更有券商认为未来5年内在新三板挂牌的企业约有7000家。数字大得惊人，这也为新三板增添了几分神秘的色彩 （一）新三板的由来及其发展 我国为解决在2000年左右出现的在主板市场上退市的公司的股份转让以及两个以上的法人股市场公司停止交易后的股权转让等问题，中国证券业协会组织协调证券公司设立股权代办转让系统，并称之为“三板”，成为新三板的前身，也是加快我国多层次资本市场建设发展的重要举措。最初的三板市场由于受到各种原因的限制而多年被冷落，比如能在“三板”上挂牌的股票质量偏低、种类少。挂牌之后再想进入主板并上市的难度非常大。很难成为投资者的最佳选择 之所以说新三板是证券市场中的新型融资方式，是因为截止至2013年12月份，它还是仅以武汉东湖新区、天津滨海新区以及上海张江新区为试点，针对的主体也是非上市股份有限公司，由于其资历尚浅、适用对象单一的问题，也使得在短时间里很难受到大规模的热捧，也导致前期的发展缓慢，甚至面临退出证券市场的危机。不过新三板经住了考验，中小型企业看到了新三板背后的巨大发展前景。截至2012年8月，新三板挂牌的企业已超过一百家，其中，转板成功的企业有六家。新三板对投资者已越来越具有吸引力，在股东人数不超过两百人的前提下，已挂牌的公司可以通过定向增发进行再融资，现如今，新三板已不再局限于四大新区试点地的的非上市股份有限公司，而是遍及全国非上市的中小型企业股份公司的股权交易平台，主要对象为中小型企业 （二）新三板挂牌与主板上市的区别 第一版市场，又称主板上市，指的是大型风险企业在经国家批准设立的主板市场上发行股票，进行上市交易的活动。是扩大公司规模的一种主要方式。相对于新三板挂牌上市的条件而言，企业要想在我国的主板市场上市并非是件易事，主板市场门槛很高，公司股本总额需达到3000万，但是众所周知，风险企业具有经营不稳定、效益难维持以及资产总额偏小的特点，大多数企业都达不到在主板市场上市的条件，这也使得能够在主板市场上市的企业凤毛菱角，变相的也抑制了企业的发展，达不到推动我国经济发展的目的 新三板挂牌与主板市场上市都属于股权交易平台，对于上市企业来说均是为了扩大生产规模以及募集更多资本，但在适用对象和融资群体方面存在很大的差异。主板市场上市与新三板挂牌主要有以下不同： 1.服务的企业类型不同。如前所述，从新三板挂牌的自身特点出发，其服务对象主要是具有发展潜力的高新科技型企业，这种企业的注册资本却不高，属于中小型企业。新三板挂牌最大的特点是对服务对象的财务并未设要求。不要求其盈利。主板市场上市的服务对象主要是大型风险企业，对其服务对象的注册资本以及盈利均有要求 2.两者设立的目的不同。国家推出新三板挂牌的新型模式主要是为中小型企业提供发展平台，使其能够进行完整的资本进入与退出，并进行增资融资，最终达到企业发展的目的。在这个过程中不仅能增强公司的竞争力，还能增加公司的注册资本。进而达到主板上市的要求。主板市场上市主要是为了达到交易的目的 （三）新三板挂牌上市的条件 企业要想进行新三板挂牌，需同时满足下列要求： 1.企业依法设立且持续经营满两