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考试复习总结系列 CIIA 专题讲解 CIIA 复习专题讲解 完稿日期：2008.10.1 作者简介：鲁衡军，重庆大学 97 年本科毕业(材料专业) ，工作 10 年，行业从材料到机 械，从机械到 IT ，从 IT 到金融。 联系方法： lhjzy@ 声明：欢迎转载本文，但转载请务必全文转载，请不要擅自修改或增删部分内容，否 则保留法律追究权利。 本专题讲解为 CIIA 复习总结系列之一，其它文档可在网上搜索“CIIA考试复习总结” 或我的名字“鲁衡军”查找，也可到我的个人网站浏览下载。 下载地址 /download/download.htm 我在复习过程中，在教材上遇到过一些疑问或是难点，还发现这些问题不是一下就能理 解的，得思考多时甚至数日，当时也无人予以解答或与我讨论，只得终日苦苦自我求索，相 信大伙在复习过程中可能会遇到过同我一样的困惑，为了节约大家的时间，我不妨把这些问 题都仔细的做一下解释。当初这些问题的思考和推导过程我都写在了我教材上的空白处，但 这些问题的表述需要用一些特殊格式，如 MathType 之类的插件才能显示正确。 这些专题多是关于卷二的，并非卷一的困惑少，而是卷一今年 3 月份考过后已经过了半 年多了，对其中一些知识点当时有很多的思考，如今懒得再去回忆了，尽管有些在书上的空 白处做了很多标注。所以这些讲解也只是抛砖引玉，希望能引起您的深度思考。特此说明这 些点可能并不是考试的重点或根本不是考点，但为能全面深入理解教材，进行一下深度思索 还是有必要的。 1、关于汇率的标法汇总与辨析 关于汇率的标注，一直是看这套教材时的一个困惑。由于在本套教材中不同的册中 翻译的不太一致，汇率标示法引用有时十分混乱，尤其在现货、期货等衍生品时。 ①《经济学》P69，这里比较清晰的定义了直接法，间接法（美式、欧式），总体上 说的也比较明白。 最下行，有勘误：“元一般用美元标识之外，其他所有货币一般用欧式法标识”，应 更正为：“元一般用欧式法标识之外，其他所有货币一般用美式法(直接法)标识”。 后边还提到，“在这一章中，我们以下的分析中所指的汇率全部以美式法标识，这 也是理论分析的通用标准”。这里给出了一个潜规则，在一般的理论分析中都用的是美 式法。 P70 页中间行关于远期交易汇率的定义中，注意分母和分子中的货币种类，用的是 欧式法，而不是美式法；我想这也可能是翻译错误，这里应该用美式法定义，因为 P71 表 3-2 中远期和即期肯定是同一种表示方法—美式法。 表 3-2 第一行，1.4677-1.5301=-634 基点，不知为何写了个-624，计算错误么？这里 如果都是美式法标注，远期减即期为-624 基点，明明是美元在远期将兑更少的瑞士法郎， 美元对瑞士法郎贬值（贴水），或瑞士法郎升值，瑞士法郎对美元升值（有升水）。但P70 中间“我们看到瑞士法郎对美元有贴水”，我想肯定是翻译错误。 F i t ,t +1 (1+ ) 注意：当我们使用 CIP （P78 ）时， t ，这个公式里面的F 和 S 都要 S i (1+ ) t F ,t 用美式法才正确，否则错误。 作者：鲁衡军，河北冀州 第 1 页 联系方式：lhjzy@ 考试复习总结系列 CII