资源开采企业超额收益率及其会计上的制度含义——基于2001-2005年度采掘类上市公司的实证研究.pdfVIP

Z温lO...mm囊 资源开采企业超额收益率 及其会计上的制度含义 一一基于2001-2005 年度采掘类上市公词的实证研究 程昔武 (安徽财经大学会计学院 233030) [摘襄]理论上认为，资源性资产具有收就能力，进而推知资源开采企31!.存在超额收且在率。骏证这一理论结论， 可以计量评价资源开采企业的真实收益，会为资源会计准则、资源收益分配和资源税费改革制度的制订和完善 提供!坚实基础。本文在 El Serafy 相关理论的品础上，提出了基本的研究假设，并使用我阁采掘J峰上市4}司 2∞1 -2005 年的财务会计资料对上述问题进行了实证研究。经验数据表明:我国资源开采企业的收益且在越过其他行 业，存在超社会平均收益率;从配对样本的检段来看，其收益率仍然是偏高的，如总资产收益率要高出约 4 个 百分点。根据这一结果，艳者提出了资源会计准则完善与创新的初步建议。 {提髓词}资源开来企业超额收蘸资源舍计准则 …、引窗 2ω6 年3 月，中石油 (0857. HK) 公布了其2ω5 财年业绩，截蓝2∞5 年12 月底，全年盈利罐升到 历史性的 1333.6 亿元，成为亚洲最赚钱的上市公司。这一事项引起了一些会计学者对其利润来掘与真实 性的质蜒(耿建新等， 2ω6) ，也有学者开始讨论与分析对资糠开来企业收益进行会计调整的思路与方法 (夺回平、吴油， 2ω4; 王宵茧， 2ω7) 。随着 IASB 关于矿产资糠的勘探与评价财务报告准则(FAS6) 的出台，我国开始对资源开采企业的会计与税费制度进行较大调整:财政部于2∞6 年首次推出了企业会 计准则第27 号《石油天然气开采);同年，我国的矿产资拥有偿使用制度改革也拉开了帷幕，以早抑资 源开采的高额利润乃至黎利;我国的税收制度先行一步，于2∞6 年开枉了针对油气开采企业的石油特 别收益金 (俗称暴利税)。这些争论和改革所指向的核心问题即为资源开来企业的超额收益率叽 从罔际上肴，虽然美国等回家很早就颁布了关于石油天然气的会计准则， IASB 在近年也出台了矿产 资源勘探和评价的准则，但会计界在对资源性资产价值和收益等诸多问题的理解和认识上，尚未完金达成 一致，值得深入研究和探讨。 与此同时，在宏观上确认和核算绿色GDP 的呼声与日俱增，国家环保总局和国家统计局日绕开展 重大课题进行研究与实战，先行对北京等全罔 10 省市进行战点。绿色GDP 核算的核心步骤之…即为资源 ①筋额收益率在这黑指资源开采企业获取净收益或净现金流般的能力，其最初来源于希克斯收入理论，即由于资源开采企业对 可耗塌资源的使用，会产生越过其真实收入 (true income) 的收益流景。 58 E温翩翩翩翩圄 折辑戚本的计量及扣除，宏观上进行绿色GDP 核算的前提假设也是资源开采企业具有趣额收益率。 由于资源租金的存在，资源性资产理论上被假定存在一定的收益能力。然而，实际中，当资掘性资产 以被以资掘开来企业占有的形式存在时，是否会表现为这些企业的超额收益率?更进一步，我国资濒开采 企业如果存在超额收益，其超额收益率能否量化?证实这…设想，可以为资源合计准则的制定提供重要的实 证证据，同时会为资源税收制度、资源有偿使用制度、资源收益分配制度提供重要的制定和修改启示。 工、文献锦始及理论拓展 亚当·斯密 (1776) 较早对固定性资本的性质及其收入进行了研究，他指出固定性资本所提供的总 收入可能超ili 所有者的预期，而总收入扣除流动资本与固定资本的维持性费用(即其补偿价值)后，才 是其所有者可以自由支配(真实)的收入。 Hicks (1946) 认为可耗揭自然资源的开来所得中并非全部是 真实收入，有一部分是由于自然资本损艳丽产生的，这…损耗部分的所得应当作为自然资产的折耗，他同 时认为，我们应区分自然资源开采所得中的真实收入与折棉戚本。 EI Sera市( 1981 , 1989)进…步指出，如果通耗资产的所有者不想使其消费超过其收入，他必须留出 其收益(非持续收入)的一部分，并使此部分金额的利息弥补未来递耗资产最终的枯竭，可槌竭自然资 糠的有限收益每年流量(如可以开采 10 年的开来收