发达国家推进产融结合的经验借鉴与启示.pdf

； 融结合是指产业与金融业在经济 目德金融市场发展较晚，银行在储蓄与 构的业务开展主要围绕实体经 运行中为了共同的发展 目标和整 投资转化中起着关键性的桥梁作用，因 例如美国通用集团的通用电气资 效益通过参股、持股 、控股和人事参 此，逐渐形成了企业融资依赖于银行的 明确提出 “智慧金融”，依托通 j等方式而进行的 在结合或融合，具 惯例 ，例如战后日本火藏省选定银行贷 领域优势为客户提供差异化服务 渗透性 、互补性、组合优化性、高效 款作为工业企业的主要融资方式，对公 政府参与程度差异较大 、 双 向选择性等特点。当前，我国产 司发行以及二级市场上交易的公司债 美国政府对经济的干预程 女结合仍处于探索阶段，并未形成比较 券，在法律上予以限制或在经济上加以 较小，日德政府则对市场有更多 熟的运作模式，借鉴美罔、日本 、德 管制。 不仅采取保护主义政策支持幼和 等发达网家在推进产融结合方面的 产融结合模式主要围绕实体经 同时通过政府集中调度、运用稀 女法与经验，有助于我国加快产融协同 济展开 的金融体系以支持产业发展和产 展的步伐，发挥金融业对实体经济发 从美 日德三国的整体情况来看，由 调整。日德政府通过为企业提供 的巨大支撑作用。从而有效推进供给 于各国的经济发展阶段、国际环境和本 银行合作的机会，可以节省企业 ljl改革 ，全面促进工业转型升级。 国市场 白巾化程度的差异，在银企合作 本和交易费用，政府背书的援助 方面形成了以美同为代表的银企市场一 可以减少企业破产的可能。 皂日德等国产融结合模式特点 体化模式和以曰德为代表的银企股权一 产 融资结构 ‘现多样化特征 体化模式。在美国，银行持有企业股权 我国产融结合发展中存在日 二战后，天 命融市场高速发展， 的行为是被禁止的，企业资金来源主要 产融结合发展 础较弱 ＼、II，融资 蛰通过J1场卣接融资取得， 是内部积累和直接融资。这就衍生l{j两 环境有待完善 卡I：化发 九勺人 业删柯较高的市 种典型的产融结合模式，一种是企业控 从 融结合的发展基州；和 {f『l臀，if接融资成本较低．能够在矧 股银行．另一种则是企业业务衍生出的 展环境方 看．我 产融结 的 J】J『获僻生f 发腱所 的资金。而 集闭财团。不论采取何种模式 ，金融机 弱，所处的市场环境也彳丁待完 4 中国中小企业 2017．4 来看，一是我国产业和金融业发展均处 海尔、国家电网等大型企业外，我国多 作空间，开发适应行业发展的新融资渠 于改革转轨时期，产业大而不强，金融 数企业持有金融机构的股份比例较低， 道。二是对于规模达标，可以建立企业 体系及制度建设尚不完善，无论是 “南 金融产品结构单一，规模小，并不能满 财团独立融资，支持主业发展的工业企 融而产”还是 “rh产而融”都面临巨大 足企业多层次融资需求。二是大型企业 业开展严格的资质审核，确认其发展潜 压力。二是产融结合缺少科学指导。企 虽然在产融结合发展方面具有一定的广 力后适当给予政府信用背书，帮助产业 业的产融结合行为多出于短期盈利和 度和深度，但在股权的配置、客户资源、 实施直接融资。三是为传统产业转型和 降低融资成本，并未结合自身发展目标 经营管理和人员调配等方面的综合调 去产能企业提供必要的融资援助，鼓励 形成一体化机制和产融良性互动循环。 控能力较发达国家有一定的距离。三是 国有银行提供优惠贷款。 三是产融结合 “先行先试”主要m大型 产融结合以及银企合作手段单一，在制 创新产融结合发展模式．提升 的国企和民企主导，中小企业和中小型 度、模式和途径上创新力不足，不能够 金融服务水平 金融机构由于自身的局限性，很难进行 通过稳定的信贷关系、资本人力整合以 针对 当前我国金融业为产业提供 产业渗透或者金融渗透，产融结合发展 及信息共享产生1+12的协同效应。 支持的方式主要集中于提供借贷服务方 较不平衡。