股票市场的不确定.ppt

股票市场的不确定研究 课题研究背景 股票市场是现在中国金融投资者进行交易投资最多的市场，所以说掌握股票市场“个中奥妙”是中国众多股民的共同愿望。股民对股票市场进行分析通常是从基本面、消息面和技术面这三方面。但不论是从与股市有关的国家或 地区的宏观经济发展态势的基本层面，还是与股市有关的政策、法规，新出台的举措和即期热点，以及与上市公司有关的内幕传闻等各种信息的消息层面，抑或是股票本身所具有的一定规律的技术层面，股票市场中都充斥着各种不确定性。 股票市场的现状 从最近几年的股市来看，ＳＴ类股票股东权益越来越少，股价上涨幅度却越来越大。如果投资者仅是疯狂炒作这种值无所值的股票，它不需要理论，更不需要分析，祗要跟风即可。在这种情况下，股市就会比赌场更无理性可言了。这不仅会导致中国股票市场的最后崩盘，而且会由此导致中国股市发展的严重危机。 针对国内股市这种发展的高潮，国内各个省市都组成了各种各样的为公司上市提供服务的机构，以便为当地企业及当地经济发展获得更多的低成本资金。可以说，当大量企业都涌入这个市场时，肯定会泥沙俱下。在这种情况下，莫说是提高上市公司的质量，就连保持已有市场的质量都不容易。还有，股市的价格飙升，国家也会让大量的国有企业进入这个市场。因为，这样做一则可以完全摆脱这些国有企业的财务危机，二则也可以进一步使整个社会资源向国有企业聚集。如果这样，中国股市的国有最终所有权所占比重会越来越高。而以上两个方面都是中国股市未来长期发展的巨大障碍 。 下面我们就从影响地产股，酒店旅游类股票，高铁板块股票来对股票市场的不确定性进行分析研究 . 注：ST类股票的含义：连续两年出现亏损的股票而受到特别处理的股票. 地产 股的不确定性分析 含义：把绝大部分资金用来做房地产行业的上市公司的股票 政策性不确定性对地产股的影响 中国楼市价格普遍偏高，百姓大多“望楼生怯”，楼市价格的居高不下一直是中国政府亟待解决的问题。政府为了让百姓买得起房出台了很多政策方案。其中包括大家都熟悉的“限购令”。 其中以从2010年春季开始进行的大规模房产调控，出台了一系列被称为“史上最严苛”的房产政策。但从2010年开始到2011年秋季，这一些列政策除了使得房地产销售额明显减少，却并没有让房价真正的降下来。虽然房价没有下降，但在这期间由于调控政策的影响，流动性很强的房地产股却是出现了很大幅度的回落，以致地产股板块成为当时市场上估值最为便宜的板块。当时这种股价的超跌现象自然引起了不少投资者的关注，但基于对房地产调控政策还会不断出台的担忧，对当时股价已经快跌入谷底的地产股并没有出现大批投资者的“逢低买入”现象，是的地产股股价在相当长的时间里都在谷底徘徊，得不到投资者的青睐。 限购令 所谓“限购”就是指2010年4月17日，“新国十条”出台后，自北京起各地区相继出台的内容为“本市户籍居民家庭(含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭)，限购两套住房；对于能够提供在本市1年以上纳税证明或社会保险缴纳证明的非本市户籍居民家庭，限购1套住房”“ 在暂停在本市拥有2套以上(含2套)住房的本市户籍居民家庭、拥有1套以上(含1套)住房的非本市户籍居民家庭、无法提供在本市1年以上纳税证明或社会保险缴纳证明的非本市户籍居民在本市购房。对境外机构和个人购房，严格按照有关政策执行”的硬性规定。如果“限购令”取消，那么有能力购买多套住房的家庭可能会增加其住房数量，这样将会大大的增长地产类商品的销售额，这使得大部分投资者觉得地产类股票上市公司的业绩会大幅度上升，这一信息使得大部分投资者增加地产类股票的买入量是的抵偿类股票几个全线走高。 以上两个例子我们不难看出，地产类股票是受政策的不确定性影响较大的股票。如果政策是宽松的，并不限制地产类产品的买卖数量而且兴建更多的保障房与廉租房，那么地产类股票将会全线走高。可是如果政府采取紧缩性政策，强制性的干预房地产市场，那么将会使投资者将会对地产类股票的预期大大降低使得此类股票价格低迷。 当然，政策性的不确定性不仅对地产类股票有很大的影响，它对大盘中所有的股票都有很大程度的影响力。在2007年10月25日受加息政策预期以及中国石油即将发行导致资金面紧张的双重压力冲击下，沪深大盘再现“黑色星期四”，上证综指大挫4.8％两市A股的总市值较上一交易日缩水1.43万亿元；同时两市跌停的个股超过400家。截至当日收盘，沪深两市A股的总市值较前一交易日缩水达14329亿元，流通市值单日缩水5552亿元。 由此可见，国家政策变化对股票市场的影响是巨大的，所以投资者如果能掌握政策行不确定性，那么对整个股票市场的不确定性的研究将上升很大的程度因为政策性不确定性是整个股票市场不确定性的重要组