基于生存分析法的P2P网贷提前偿付风险影响因素研究——以LC公司为例.pdfVIP

吴庆田、 刘妍: 基于生存分析法的P2P 网贷提前偿付风险影响因素研究 基于生存分析法的P2P 网贷提前偿付风险影响因素研究 ———以ＬC公司为例 吴庆田, 刘 妍 (中南大学商学院， 长沙 ４10083) 内容提要: 本文基于美国P2P 网贷平台ＬendingClub公司的借贷数据, 从宏观和微观两个层面构 建影响P2P 网贷提前偿付风险的指标, 并运用生存分析法建立COＸ模型, 对模型的预测能力进 行评价。 结果表明, COＸ模型的风险预测能力良好, 提前偿付风险不仅受借款人特征、 贷款特 征等微观因素的影响, 还受外部宏观经济环境的影响, 其中受市场利率的影响最大。 关键词: P2P 网贷; 提前偿付风险; 生存分析法 － － － 中图分类号: F830 文献标识码: B 文章编号: 1001 1４8Ｘ (2017) 01 0150 07 提前偿付率高达22% 鉴于提前偿付风险对 P2P 一、 引言 网贷多方主体的不利影响以及提前偿付率的高企， 基于互联网而迅速发展起来的 P2P 网贷是一 对P2P 网贷提前偿付风险的研究具有重大的现实 种实现资金直接在借贷双方合理配置的新型融资 意义 本文拟在相关理论分析的基础上， 利用 模式， 其以门槛低、 手续简单、 普惠性高等传统金 ＬendingClub公司的借贷数据， 从宏观和微观两个 融机构不可比拟的优势， 逐渐成为大众投融资的 层面来研究影响 P2P 网贷提前偿付风险的因素， 热捧对象 据网贷之家统计， 截至2016年一季度， 以期为投资人和P2P 网贷平台应对该种风险提出 中国P2P 网贷行业历史累计成交量达到了17４50．27 有效的对策建议 亿元，其中2016年一季度累计成交量达到3798．06 二、 相关文献回顾 亿元， 是2015年同期累计成交量的3．2倍 然而， 在如此火爆的景象背后， 蕴藏的危机不 作为金融创新产物的 P2P 网贷， 以高速的发 应小觑， 除了问题平台、 违约借贷标的损害投资人 展势头吸引了学术界的广泛关注， 众多国内外学者 的利益之外， 借款人提前偿付贷款不仅会对投资 对其进行了大量研究， 主要分别从P2P 网贷的发 人的投资收益产生负面影响， 还将使 P2P 网贷平 展、 模式、 借贷行为、 风险等四个方面开展研究 台的营业收入减少， 从而影响其可持续经营 此 从P2P 网贷风险领域的研究来看， 国内外学 外， 伴随P2P 网贷兴起的P2P 网贷基金以类资产 者更关注来源于借款人的违约风险， 主要以微观 证券化的债权转让模式进行运作， 在该种模式下， 角度从软信息、 硬信息进行研究 软信息方面， 学 提前偿付行为的存在将使基金产品的未来现金流 者们重点研究了社会资本信息对违约风险的影响， 量无法确定， 从而影响其实际收益率与定价水平 发现朋友关系、 小组关系等社会资本能降低违约 据不完全统计， 截至2015年末， 美国P2P 网贷行 风险， 如FreedmanJin (2008)、 KrummeＨer- 业领军者 ＬendingClub 借贷项目的违约率为 6%， rero (2009)、 Ｌinetal． (2013)、 缪莲英和陈金龙 收稿日期: 2016 08 06 作者简介: 吴庆田 (1970 ), 女, 湖南岳阳人, 中南