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本周重点报告回顾
本周重点报告回顾
2011 年 11 月 14 日-2011 年 11 月 18 日
本周重点报告回顾
编者按:
为集中展示我司本周的证券研究动态,特此整理并收录本周内已发布的投资策略证券研究报告、给予“看好”以及“看淡”评级的
行业深度证券研究报告、给予“买入”评级的公司证券研究报告等,择其精要制作如下摘要,便于客户回顾反馈。涉及各相关内容
请以已发布的证券研究报告为准,并请认真阅读相关已发布证券研究报告中各类声明及披露信息。
一、宏观策略研究
报告名称 主要观点
谨慎不恐惧,主题有机会 —— 市场策 我们认为未来短期内市场情绪可能会逐渐回归谨慎,但无需过分悲观,因市场已在中短
略周报 期底部,如没有重大利空未必会回到之前低点。本周判断大市震荡,配置上坚持上周的
观点,建议积极挖掘主题题材,尤其关注通胀下行中的投资机会。
谨慎情绪有所回归 —— 策略数据周 短期趋势判断:A 股市场上周主要受到外围市场影响出现下跌,从市场情绪面来看,创新
报之市场脉动(周报) 高个股数量较前一周出现较大幅度的下降;风格上看,小盘股强于大盘股,市场热点也
是依然集中在主题;从股指期货持仓量周四、周五出现较大幅度下降,值得警惕,这可
能显示出多方对市场的信心有所动摇。从以上几个方面来看,我们认为未来短期内市场
情绪可能会逐渐回归谨慎,需要堤防系统性下跌风险。
微调仍在继续,准备金率可能会差别化 我们仍然坚持以前的观点,欧洲的问题本质是深层次的增长问题以及围绕着这一问题的
调整 —— 策略数据周报之流动性观 人口结构、就业、移民等一些列结构性问题,目前围绕着“债务危机”做的文章只触及问题
测(周报) 的表层,各种各样的措施和政策只是在拖延,欧洲的问题几乎是“无解”的,只能日本化或
者以更激烈的方式走向衰退。我们认为短期可能出现欧元技术性回升,长期看来,随着
欧债危机的步步恶化,欧元将持续承受压力。但由于美国自身也面临着经济增长乏力等
多重挑战,贵金属和避险货币等资产类别将是避险资金的好去处。我们仍然必须密切跟
踪欧债危机核心国家的动态,谨慎对待全球系统性风险。
海外宏观经济:暗夜里的几点星火(周 从近期法国的主动财政紧缩计划,到希腊、意大利等国的被动财政紧缩计划的推行看,
报) 由于考虑到经济增长,各国在“开源”方面(如增加税收方面)操纵空间有限,更多的是从
“节流“方面入手进行紧缩,其中,涉及较多的是调整福利政策、削减福利开支,这有助于
改变目前欧洲过度福利化的局面,利于中长期经济增长。
战术进攻——主题投资再出发 (专题报 经过梳理,我们认为节能环保、核电、种业等主题近期可能会有相应催化剂出现,建议
告) 投资者重点关注,等待催化剂的明朗和合适的切入时机。
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二、固定收益研究
报告名称 主要观点
短期资金面趋于偏紧(周报) AAA 级 3-10 年期企业债、中票收益率降幅为 61-90bp ;1-5 年期 AA 级中票收益率较 9
月 20 日下降 50-75bp ;1-5 年期 AA 级企业债收益率已下降 42-65bp ,由于目前政策微
调拐点已经
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