浪莎杜邦剖析图.docVIP

09年 净资产收益率8 净资产收益率8.25% 资产收益率5. 资产收益率5.81% 权益乘数1.42 × 无形资产2231.77固定资产7636.43成本费用总额18603.5所有者权益36251.21长期投资其他存货9760.41有价证券货币资金27328.19营业成本16269.00期间费用2224.45税收113.96其他支出-3.91非流动资产10012.36流动资产41575.93收入总额22002.93资产总额51588.29营业收入21692.42税后净利2996.17净利润率13.81% 无形资产2231.77 固定资产7636.43 成本费用总额18603.5 所有者权益36251.21 长期投资 其他 存货9760.41 有价证券 货币资金27328.19 营业成本16269.00 期间费用2224.45 税收113.96 其他支出-3.91 非流动资产10012.36 流动资产41575.93 收入总额22002.93 资产总额51588.29 营业收入21692.42 税后净利2996.17 净利润率13.81% 总资产周转率42 总资产周转率42.05 × × ÷ ÷ ÷ 递延及其资产144.16应收及预付款4487.33 － 递延及其资产144.16 应收及预付款4487.33 10年 净资产收益率10 净资产收益率10.68% 资产收益率7. 资产收益率7.46% 权益乘数1.4314 × 无形资产5517.74固定资产12817.47成本费用总额29020.49所有者权益40583.54长期投资其他存货18041.33有价证券货币资金14382.80营业成本25886,15期间费用2637.94税收92.16其他支出404.24非流动资产18444.41流动资产39646.21收入总额30755.95资产总额58090.62营业收入30476.58税后净利4332.33总资产周转率52.46%净利润率14.22% 无形资产5517.74 固定资产12817.47 成本费用总额29020.49 所有者权益40583.54 长期投资 其他 存货18041.33 有价证券 货币资金14382.80 营业成本25886,15 期间费用2637.94 税收92.16 其他支出404.24 非流动资产18444.41 流动资产39646.21 收入总额30755.95 资产总额58090.62 营业收入30476.58 税后净利4332.33 总资产周转率52.46% 净利润率14.22% × × ÷ ÷ ÷ 递延及其资产109.20应收及预付款7222.08 － 递延及其资产109.20 应收及预付款7222.08 2009年和2010年分析结果如下： （1）净资产收益率是一个综合性较强的财务指标，它反映了股东财富最大化的财务管理目标，反映了所有者投入资本的盈利能力。从杜邦分析体系图中可以看出，要提高净资产收益率就必须提高主营业务利润率或加速资产的周转，或者提高权益乘数。从上两图可以看出，2010年的资产收益率相比2009年提高了1.65%，总的来看净资产收益率还是2010年高。可能是因为该企业开拓市场，增加营业收入，而且加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。 （2）净利润是影响所有者报酬率的主要因素，它反映了营业收入的收益水平。从杜邦财务分析图可以看出，净利润受营业收入和净利润两方面的影响,净利润与净利润率成正比，营业收入与净利润率成反比。上两年看，09年比10年的净利润率要低，可能存在的原因10年的营业收入和净利润都在增加，说明公司在09年的基础上不断开拓新的市场，销售收入也在不断的增加，还有在开拓市场的同时公司合理控制成本费用，使公司不断的降低成本费用，这样使公司不断的增加了利润，带动了净利润的增长。 （3）从总资产周转率来看，10年比09年加快了10.41%左右，这样说明公司的营运能力在慢慢变强，资产的使用效率在不断提高。上两图可以得知，虽然10年的营业收入和总资产都在增加，但是总资产周转率还是在增长的，也就是说公司的营业收入增长速度超过了资产的增长速度。 （4）权益乘数也是影响净资产收益率的主要因素，10年比09年有所上升，说明公司的负债比例在增加，也就是说公司还款的压力加大了，使公司加大了财务风险。所以该公司应该改善经营管理。 总结：杜邦财务分析体系，是一种对财务指标进行联系和分解的方法，而不是另外建立新的财务指标。通过对财务比率的分解，指出变动的原因和变动的方向，为采取措施提供指导。