项目投资决策与分析.ppt

第2章 项目投资决策与分析 1、天大天财在光纤生产项目投资决策中存在什么问题？ 2、你认为天大天财光纤生产项目投资时机把握得如何？为什么？ 熟悉和掌握： 一、项目投资决策的框架 二、投资决策考虑的主要问题 三、影响投资决策的主要因素 四、投资时机把握 五、投资方式选择 二、投资决策所要考虑的主要问题 投资者自身的条件 投资的外部环境 投资者的目标 与目标、条件和环境相联系的投资策略 投资的收益，费用及相应的风险 三、影响投资决策的主要因素 四、投资时机的把握 技术进步 市场需求变化 经济结构调整 政策变化 其他发展机遇 行业生命周期 产品寿命周期 技术生命周期 产业经济周期 宏观经济形势 行业的生命周期 产品的寿命周期 五、投资方式选择 新建项目 项目建设投资、项目建设周期（是否会贻误市场机会）、市场开拓费用 改造原有项目 改造投资、技术转换成本 兼并、收购其它企业 对象企业的情况： 经营业绩、市场份额、成长率、营销网络、研究开发能力、生产能力、资产负债状况、社会负担 并购方式： 直接购买，换股、股份换资产、承担债务换股份或资产 我国现行投资项目决策程序 熟悉和掌握： 一、项目可行性研究的含义 二、项目可行性研究的内容 一、项目可行性研究的含义 可行性研究是在投资之前,对拟议中的项目进行全面的综合的技术经济分析和论证,从而为项目投资决策提供可靠依据的一种科学方法。 考察：经济上的合理性、盈利性；技术上的先进性、适用性；实施上的可能性、风险性 阶段划分：投资机会研究；初步可行性研究；详细可行性研究 投资机会研究 ——即寻求最佳投资机会活动 投资机会研究一般分为三种： ◆ 地区研究； ◆ 部门（行业）研究； ◆ 以资源为基础的研究。 发展中国家一般机会研究通常由政府部门或专门机构进行，作为政府制定国民经济长远发展规划的依据。 ◎ 投资机会研究特点 为可行性研究的第一阶段 投资费用和成本估算比较初略 误差约为：+ 30% 研究费用约为总投资的：0.2%-1.0% 时间：1-3个月 在机会研究的基础上对项目是否可行作较为详细的分析论证，形成初步可行性研究报告。 特点： 介于投资机会研究与详细可行性研究之间的中间阶段 投资费用和成本估算稍精确 误差约为：+ 20% 研究费用约为总投资的：0.25%-1.50% 时间：4-6个月 最终可行性研究，形成《可行性研究报告》 特点： 可行性研究的最终阶段 投资费用和成本估算要求更精确 误差约为：+ 10% 研究费用约为总投资的：1.0%-3.0% 时间：8-10个月或更长 二、项目可行性研究的内容 市场分析 投资条件与项目选址 技术方案 环境保护与劳动安全 企业组织和劳动定员 项目实施进度安排 投资估算与资金筹措 财务分析 国民经济与社会效益分析 结论与建议 ☆市场分析 市场调查 产品用途 现有生产能力 产量及销售量 替代产品 产品价格 国外市场 市场需求预测 消费对象 消费条件 产品更新周期特点 市场成长速度及趋势 可能出现的替代产品 产品可能的新用途 产品出口或进口替代分析 市场进入壁垒 技术壁垒 规模壁垒 政策壁垒 产品方案和项目规模 产品方案（规格标准） 项目拟建规模 市场营销策略 市场定位（领先或追随、目标市场） 促销价格、推销方式与措施 产品销售费用预测 产品销售收入预测 价格预测 销售收入预测 市场调查 调查内容：产品用途；现有生产能力；产量及销售量；替代产品；产品价格；国外市场 调查方法：普遍调查；抽样调查。主要抽样方法有：随机抽样、分层抽样和分群抽样等。也可采用专家调查方式：专家访谈、专家会议、Delphi法等。 调查方式：书面问卷、电话访谈、当面访谈等。问卷设计要尽量避免偏差。 档案研究：通过收集和查阅有关资料获取信息。可利用的资料包括宏观社会、经济统计资料、公众传播媒介信息、专业机构业务信息等。 市场需求预测 市场需求分析：消费对象；消费条件；产品更新周期特点；市场成长速度及趋势;可能出现的替代产品;产品可能的新用途;产品出口或进口替代分析 市场预测方法：定性预测；定量预测 定性预测：通过分析历史资料和研究未来条件，凭借预测人员的经验和判断推理能力进行预测。 定量预测：根据统计数据，运用数学分析技术，建立表现变量间数量关系的模型进行预测。 常用的方法：趋势外推法：移动平均法、指数平滑法、季节指数法、包络线趋势预测法等。因果分析法：回归分析法、相关分析法等。 市场壁垒分析 技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？ 规模壁垒：能否达到一定的经济规模？ 投资能力 市场有效需求及可能取得的市场份额 政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？ 投资许可 生产许可