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企业财务报表分析;财务报表分析主要参考书;;;几个问题;;;;;;;;;;;公司管理层信息需求调查;;;几个问题;财务比率分析陷阱;财务比率分析陷阱;财务比率分析陷阱;财务比率分析应注意的问题;财务比率分析应用的理解;财务报表分析的信息组成;分析内容;运用财务报表进行企业分析的框架－哈佛框架;哈佛分析框架;;二、 战略分析;二、 战略分析;二、 战略分析;;竞争战略分析;;公司第三届董事会第三十一次会议;募集资金用途 ????本次发行募集资金计划用于投资建设青海中信国安科技发展有限公司(以下简称“青海国安”)盐湖资源综合开发项目： ????1、收购国安集团所持青海国安46.5%的股权，以青海国安截至2005 年12月31 日经评估的净资产值为计价基础确定的收购价格为49,667.92 万元。其中部分以本次向国安集团发行的股份结算，其余部分以现金支付。收购???成后，公司持有青海国安股权的比例将由原来的51%增至97.5%。 ????2、前述股权收购完成后，出资65,179.44 万元向青海国安单方增资，扩大生产规模。;本次交易的目的及对公司的影响 ????本次受让青海国安公司股权后，公司对青海国安持股比例将增至97.5%，这将进一步增强公司对资源开发的掌控力度，有利于快速推动盐湖资源综合开发项目的建设。青海国安在西台吉乃尔湖钾锂硼资源综合开发中，计划建成100 万吨钾肥、5 万吨硼酸、3.5 万吨碳酸锂的生产规模。 ????在正常的生产建设条件下，且市场情况未发生重大变化，预计青海国安公司2006 年可实现利润7,000—10,000 万元，2007 年可实现利润20,000 万元左右，达产后，可实现利润50,000 万元以上。;天相分析报告;盐湖资源综合开发业务是公司最具爆发力的增长点。掌控稀缺性钾盐、锂盐等资源的中信国安将成为行业最重要的垄断寡头之一。硫酸钾镁肥将于今年大规模放量；碳酸锂和硼酸工业性试验成果通过鉴定，市场需求和价格极具吸引力，预计产能将于2007年释放。我们认为，随着项目快速达产，钾锂硼产品即将引发公司的爆发性增长。;数字电视整体平移的加快将加速提升网络资产价值。随着国内数字电视产业进入快速发展阶段，作为投资18个城市、拥有570万用户国内规模最大的有线网络运营商，公司所投资城市的数字化整体转换正在加速，有线网络资产价值将产生巨大提升，推动公司持续、快速发展。　　本次发行将快速推进资源开发进度，大幅提升公司业绩。　　本次非公开发行不超过12,000万股，一方面用于收购国安集团所持青海国安46.5%的股权，鉴于前期30万吨钾镁肥生产线已于2005年下半年投产，实现当年见效，收购将大幅度提高公司对优质资产的权益比重，收益迅速增厚；同时，公司将进一步增资青海国安，促进钾镁肥生产能力的快速提升，加快硼酸、碳酸锂的建设进度，实现尽快达产，保证公司业绩的长期、高速增长。;我们预计公司06～08年每股收益分别为0.54、0.87和1.11元。出于谨慎预期的角度，我们的盈利预测对于公司盐湖资源开发项目可享受的诸如所得税、增值税返还等优惠政策暂未考虑；相关产品预期售价也相对保守。据了解，公司正积极办理有关手续，预计可在年内获得批准，一旦获批，则公司的业绩将大大高出本预测水平。;哈佛分析框架下之会计分析;哈佛分析框架下之会计分析;;财务报表勾稽关系研究－财务报表的综合分析;财务报表勾稽关系复杂构图;资产负债表分析;资产负债表简化结构;资产负债表分析－资产定义的发展启示;资产确认的有关问题;面临三个挑战：;挑战二：未来经济利益不确定或难以计量 　　　　 　主要分析问题： 　1、资产负债表中哪些资产最难以计价？特别是企业特有的资产，如商誉、品牌的计价基础是什么？ 　2、和以前年度相比，管理层就资产计价方面有什么变动？为什么发生变动？ 　3、和其他企业相比，在资产计价上有何不同？原因 　4、管理层是否有高估或低估资产价值的历史？ 　5、什么资产由于计价问题没有在资产负债表中反映？管理层是如何管理这些资产的？;挑战三：未来经济利益发生变化 　　　　 　主要分析问题： 　1、是否营运资产发生了毁损？若发生了毁损又未减值，管理层有何正当理由？ 　2、管理层是否高估或低估资产的减值损失? 　3、若管理层对资产进行重估，其估价基础是什么？是否由独立的评估方完成？ 　4、重估后增值是否有目的性？ 　5、管理层持有金融工具的动机何在？与股东利益一致吗？ 　6、金融工具的市价是多少？ 　7、企业的外币风险如何？ ;资产与负债-理想资产负债表;资产与所有者权益;资产负债表主要资产项目分析;现金分析;金融资产; 　　　　　基本金融工具　　　　　 金融工具 　　　　　衍生工具;金融资产和金融负债的分类;以公允价值计量且其变动计入