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FINANCEECONOMY 金融经济 政策支持对农业上市公司绩效的影响 王 红 (湖南农业大学商学院，湖南 长沙 410128) 摘要：文章从政策支持的角度探讨了具体政策对农业上 造、木材加工业等以及属于第三产业的农产品流通、农村金 市公司绩效的影响，以代表财税政策支持的所得税贡献率和 融等农林牧渔服务性上市公司，由于属于第三产业的农业上 代表金融政策支持的长期借款率为解释变量，运用SPSS17．0 市公司 目前数量极少，不具有行业代表性，故不做为实证样 统计软件进行回归分析，来解释政策支持对农业上市公司绩 本，同时遵循 以下样本选择规则： 效的具体影响，结果表明：长期借款率及所得税贡献率与农 第一，剔除了业绩过差的sT和 ST公司； 业上市公司绩效呈较显著正相关关系，从而证明了政策支持 第二 ，剔除在2012—2015年间曾经因信息披露等原因 对农业上市公司绩效起到正的促进作用。 被中国证券监督管理委员会处罚过的上市公司； 关键词：政策支持；银行信贷；所得税贡献率；绩效 第三 ，在样本中剔除指标出现异常值的上市公司，因为 如果将这些异常的公司纳入样本，将极大地影响结论的可靠 一 、 引言 性和一致性 。 舒尔茨认为，由于农业具有天生的 “弱质性”，农业发展 经删选，2012年的样本指标为 54个、2013年的样本指 需要外部资金注入 ，要改造传统农业，必须将农业政策和信 标为 72个、2014年的样本指标为78个，2015年的样本指标 贷资金进行有效结合，同时投入农业，解决 因增加劳动和土 为77个，最终的样本指标总数为281个，集中对281个样本 地生产要素的投入后可能导致的边际收益递减及实际收入 数据进行整理、分析。 减少的问题。税收优惠、低息放贷等支持政策也成为世界各 指标数据主要来 自上海证券交 易所 (网址为 http：／／ 国扶持农业产业发展的重要手段，很多专家学者分别从实证 WWW．sse．(3om．on)、深圳证券交易所 (网址为 http：／／www． 的角度对政策支持政策的实际效果进行了验证，绝大多数学 $zse．en)及色诺芬数据库，分析过程利用 SPSS17．0统计 者认为：政策支持政策能够促进农民收入增长和农业经济发 软件。 展 (ShahidurR．Khandker，1988；Binswanger，H．P1980；Bur- (二)变量定义 gess，Robin＆Pande，2003) 1、自变量定义 我国一些学者对金融支持的效果进行了研究。如周小 由于农业本身的弱质性 ，农业上市公司的发展急需资金 斌 、李秉龙，白晓燕、李锋，李锐、李宁辉等，这些学者基本都 的注入，银行成为向农业上市公司注入资金的主要机构，金 认同：中国作为一个发展中国家 ，农业贷款能够起到促进农 融银行以发放贷款的形式给予农业上市公司资金支持，以帮 业经济发展 ，提高农民福利的作用。 助其扩大生产经营规模，长期借款 占企业总资产的比例越 从文献研究现状来看，大部分学者对政策支持的效果研究 大，说明农业上市公司获得来 自银行的金融支持力度越大。 侧重于宏观层面，侧重于在整体农业经济发展和农民收入层面， 因此，以长期借款 占资产的比例作为衡量金融支持力度的自 而对于政策支持在企业层面的具体效果却很少有人涉及。 变量，记为xl：长期借款率 =(长期借款 +一年内到期的非 农业上市公司是我国农业产业化的重要形式，为了更好 流动负债)／总资产 地发挥农业上市公司的龙头作用，我国采用了多种政策支持 财政补贴和税收贡献率的影响对企业来说都是最