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第六章 股利政策 第二节 股利的支付方式 股票股利(Stock Dividend) 现金股利(Cash Dividend) 股票回购(Stock Repurchase) 一 股票股利与股票分割 股票股利是用股票给股东支付股利的一种股利分配方式，对公司的资本结构，股权结构，每股收益和每股价格等都会产生影响。 -送股（送红股）：利用“未分配利润”转增“股本” -转增股：利用“资本公积金”或“盈余公积金”转增“股本” 1. 股票股利对资本结构的影响 股票股利对资本结构的影响是指，由于股利以股票的形式发放，在其他条件不变的情况下，公司的未分配利润会减少，以普通股表示的权益资本增加，负债比率相应下降。这样，公司的贷款能力，享受利息免税的能力增加。 但是，过量的股票股利会使得原有股东以普通股表示的股权发生稀释，影响股市。 改变权益结构，不改变权益总额，扩充股本 摊薄EPS，增加持股数，不改变持股比例与持股价值 就管理者而言，发放股票股利可能出于以下动机 公司利用股票股利保存现金，用于再投资； 降低股价，提高股票的流动性。 2. 股票股利对股权结构的影响 表1 发放股票股利前的股权结构 单位：万元 普通股（每股面值一元，已发行40万股） 40 资本公积 80