晨星基金星级评价方法.pptVIP

定义（Definition) 晨星基金星级评价是以定量分析为基础，衡量基金过往的业绩表现 考察收益和风险 对过往业绩的客观评价而不是对未来业绩的主观预测 在美国包括：三年、五年、十年和综合评级 反映与同类基金相比较，基金经理的投资管理能力 定义（Definition) 评级思路 （Methodology) 首先对基金进行分类 ，以美国市场为例，基金细分的类型约70类 衡量基金的总收益 计算基金的风险调整后收益指标MRAR（Morningstar Risk-Adjusted Return） 采用星级评价的方式，根据风险调整后收益指标，对不同类别的基金分别进行评级，划分为5个星级。 晨星基金分类（Morningstar Categories) 风险调整后收益（MRAR） 以期望效用理论（Expected Utility Theory）为基础 该理论认为投资人：比起无法预期的高收益，更倾向于可预见的低收益；愿意放弃一部分预期收益来换取确定性较强的收益。 体现基金各月度业绩表现的变化，更注重反映基金资产的下行波动风险。从而奖励业绩持续稳定者，并减少由于基金短期业绩突出而掩盖内在风险的可能性。 风险调整后收益（MRAR） 对于基金月度回报 进行申购和赎回费用的调整 进行超额回报的调整 进行风险的调整 将调整后的月度回报进行年度化处理 计算三年、五年、十年的MRAR 评级（