第二章货币的时间价值.docVIP

第二章 财务管理基础 本章考情分析 本章考点既有客观题的考点也有主观题的考点，另外作为相关章节的基础和后续相关章节结合综合考察。同时中级财务会计中许多事项的核算也会运用到现值。 难易程度： 重要程度： 本章基本结构框架 第一节 货币的时间价值 学习要求： 1、彻底理解时间价值的概念。 2、学会画时间轴。 3、重点背诵复利现值、年金现值系数的公式和计算方法，其次背诵其他系数公式。 4、学会查系数表。 一、货币时间价值的含义 1、定义：货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。 2、本质描述：通常情况下，它相当于没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，即纯利率理论。它来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值，是利润平均化规律发生作用的结果。、 3、内在要求：由于时间价值存在，不同时点的资金量不等，不能直接进行“加减乘除”运算与比较，须折合相同时点才予以进行“加减乘除”运算与比较。 【例题·单选题】下列哪个指标可以用来表示资金时间价值（ ）。 A.企业债券利率 B.社会平均利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.无风险报酬率 【答案】C 【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。 二、终值和现值的计算 终值（Future Value），又称将来值，是现在－定量的货币折算到未来某－时点所对应的金额，通常记作F。 现值（Present Value ） ，是指未来某－时点上－定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。 利率（折现率）：i 计息期：n。 时间轴 左边就是0点，右边是n点。一般我们一个格子表示一期。 在0点，通常表示第一期期初，在1点的地方，表示第一 期期末和第二期期初。 利息的两种计算方法 一般而言，财务估值中都按照复利方式计算货币的时间价值。 单利的终值和现值 (1)终值F＝P＋P×n×i＝P×（1＋n×i） (2)现值P＝F／(1＋n·i) 「例1」： ??? 某人将100元存入银行，年利率为2%，求5年后的终值。（单利） ??? 分析：已知单利现值，求单利终值，利用F=P（1+n×i）的公式可得单利终值为110元 「例2」 ??? 某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？ ??? 分析：已知单利终值，求单利现值，计算后得单利现值为454.55元 （一）复利的终值和现值（一次性款项终值与现值的计算） 1、复利终值 复利终值的计算公式 【提示】复利的终值和现值计算公式中的“n”表示的含义是F和P间隔的期数，例如，第－年年初存款10万元，要求计算该10万元在第五年初的终值。如果每年计息－次(即每期为－年)，则n＝4；如果每年计息两次(即每期为半年)，则n＝8。 P27【例2-1】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。 F= P(1+i)n = 100×(1+2%)5=110.41 (元) 或： F=P×(F/P,i,n)=100×(F/P,2%,5) =100×1.1041=110.41 (元) 例 ? 某项目现在投入200万元，若投资报酬率10%，则5年后项目资金总额为（ ）万元。 ? 解：F=P*（F/P，i，n）=200*（F/P，10%，5）=322.1万元。 ? 注意：现在请大家学习查系数表，在本例题中的（F/P，10%，5）就念做“期数为5期，折现率为10%的复利终值系数”。请大家翻开教材最后的附录，找到“复利终值系数表”，左边第一列，请大家找到期数为5的那一行，横着着顶部，找到10%那一列，则行和列的交汇处，有一个数字为1.6105。这个数字就代表复利终值系数（F/P，10%，5）=1.6105。 练习 某人将10000元存入银行，银行的年利率为4%，按复利计算。则3年后此人可从银行取出（　　）元。 A.17716　B.15386　C.11249　D.14641 答案：C 某企业将100万元投资于某项目，投资报酬率为8%，按复利计算。则10年后项目资金为（　　）元。 答案：215.89万元 .某公司于年初存入银行20万元，在年利率为12%，每月复利一次的情况下，到第5年末，该企业可以取得本利和多少元？ 解：20万×（1+12%/12）60＝36.334万元 2、复利现值 备注：一个数的负次方即为这个数的正次方的倒数。 P27【教材例2-2】某人为了5年后能从银行取出100元，在年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 P=F/(1 +i)n =100/(1 +2% )5=90.57 (元） 或： P=F×(P/F,i,n) =100×(P/F,2%,5) =10