五粮液集团论文doc.doc

南京财经大学论文 学校代码：10327 学 号：2101100448 专业任意选修课论文（设计） 中文题目： 五粮液集团投资价值研究报告 所在院系： 会计学院 专业班级： 会计1004 学生姓名： 张鹏飞（2101100448） 指导教师： 王玉宝 完成时间： 2013年6月 摘要：五粮液集团在白酒行业中排名第二，仅次于茅台，拥有独特的管理方式与企业文化，在这个竞争的时代，机遇与挑战并存，五粮液在与同行业的竞争中，能取长补短，保持自己在白酒行业的霸主地位 关键词：盈利能力分析，偿债能力分析，营运能力分析，股票估值分析 宜宾五粮液股份有限公司由四川省宜宾五粮液酒厂于1998年4月份独家发起设立经营范围酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业及相关辅助产品(瓶盖、商标、标识及包装制品)的生产经营饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理主要从事五粮液及其系列白酒的生产和销售宜宾五粮液股份有限公司历史沿革公司前身宜宾五粮液酒厂1959年3月12成立。97年5月8根据五粮油酒厂关于发起设立本公司的决议,对五粮液酒厂进行局部改组。97年8月经四川省人民政府[1997]295号文批准,?由四川省宜宾五浪液酒厂独家发起,并拟向社会公开发行人民币普通股募集设立公司。?经济周期：也称商业周期、景气循环， 它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化当前我国经济正位于周期的繁荣阶段，已彻底从５年前的不稳定的复苏阶段走出来了。当然，这只是就宏观层面分析而得出的结论，说繁荣并不意味着各行各业都蒸蒸日上，歌舞升平，其实宏观层面的繁荣的背后依然隐藏着种种问题，诸如农业基础薄弱，农民增收难度加大，经济增长方式依然粗放能源消耗过多，环境压力加大等等，但是，宏观经济指标的分析显示，当前我国经济确实正位于繁荣阶段。? 货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。货币政策分为两类：扩张性货币政策和紧缩性货币政策。在经济萧条时，中央银行采取措施降低利率，由此引起货币供给增加，刺激投资和净出口，增加总需求，称为扩张性货币政策。反之，经济过热、通货膨胀率太高时，中央银行采取一系列措施减少货币供给，以提高利率、抑制投资和消费，使总产出减少或放慢增长速度，使物价水平控制在合理水平，称为紧缩性货币政策。当总需求与经济的生产能力相比很低时，通过提高货币供应增长速度来刺激总需求在通货膨胀较严重时，过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。货币政策的最终目标，一般有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支财政政策为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。季度市场流动性改善的主要推动力首先来自于股市资金面自身的季节性改善。”影子银行系统”的借贷资金集中到期,使得市场回避风险的情绪会增长.三是随人事变更的结束,政府投资热情再度上升,也就是说2季度市场直接融资规模较大.四是由于对影子银行监管力度提升,使得2季度经济环比增长指标开始有所放缓.而对于下半年的预测,股市总体乐观 二、行业分析 （一）行业发展优势和前景分析 ?1、品牌优势五粮液酒的直接前身是明朝宜宾温德丰糟坊所酿的杂粮酒,在晚清,杂粮酒正式命名为五粮液, 它的成功秘诀首推经不断完善沿用至今的温德丰糟坊第一代老板陈氏创造的陈氏秘方,使得五粮液酒具有香气、悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味调谐、恰到好处、酒味全面的独特风格,成为我国浓香型曲酒的典型代表。?2、环境优势?五粮液所在地宜宾市属于亚热带气候,当地有独特的紫色土壤。平均温度17.6C、相对湿度较高,降雨量较充沛,昼夜温差小、特有的粘土性黄土等特点,形成了更适合微生物生长的综合自然条件。这些自然环境非常有利于白酒制曲和发酵。同时其水源来于岷江流水和安乐泉水,这种