财务管理 第三讲企业筹资方式.ppt

第三章 企业筹资方式 * 三、普通股发行条件及方式 1.股票发行的管理 企业发行股票须遵循有关的法律法规，并 接受证券监督管理委员会的管理和监督。 《股票发行与交易管理暂行条例》对此已 做出规定。 第三章 企业筹资方式 * 2.股份公司申请公开发行股票应具备的条件 ★ 其生产经营符合国家产业政策 ； ★ 其发行的普通股限于一种，同股同权，同股同利 ； ★ 发起人认购的股本数不少于公司拟发行的股本总 额的35%； ★ 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部分不 少于人民币300万元，但是国家另有规定的除外； 三、普通股发行条件及方式 第三章 企业筹资方式 * ★ 向社会公众发行部分不少于公司拟发行股本总额 的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟 向社会公众发行的股本总额的10%，公司拟发行股 本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌 情降低向社会公众发行的部分的比例，但最低不少 于公司拟发行的股本总额的15%； ★ 发起人在近3年内没有重大违法行为； ★ 证券委规定的其他条件 。 三、普通股发行条件及方式 第三章 企业筹资方式 * 3.改组成立并申请发行股票应具备的条件 原有企业改组为股份有限公司，申请发行股票应具备的条件如下： ★ 符合上述条件； ★ 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%，但是证券委另有规定的除外； ★ 近3年连续盈利 。 三、普通股发行条件及方式 第三章 企业筹资方式 * 4.股份有限公司增资公开发行股票应具备的条件 ★ 符合上述条件； ★ 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上 ； ★ 公司在最近三年内连续盈利，并向股东支付股 利； ★ 股利公司在最近三年内财务会计文件无虚假记 载； ★ 公司预期利润率可达同期银行存款利率。 三、普通股发行条件及方式 第三章 企业筹资方式 * 5.普通股的发行方式 ○ 有偿增资发行方式 ○ 无偿增发行方式 6. 有偿增资发行方式 （1）定义：是指发行时投资者必须按认购的股数及股票面值或市价缴纳现金或实物。 三、普通股发行条件及方式 第三章 企业筹资方式 * （2）按新股认购人的不同区分： ★ 股东优先认购 普通股股东可以优先认购股票； ★ 第三者分摊 给予与公司有特定关系的第三者以较低的价格 认购新股，如公司职工、往来银行、供应商、客户等。 ★ 公开招募发行 向社会公开招募认股人。包括直接公募发行和 间接公募发行两种形式。 三、普通股发行条件及方式 第三章 企业筹资方式 * 三、普通股发行条件及方式 （3）直接公募发行： 发行公司（承担风险）→证券公司（手续费）→发行 （4）间接公募发行 发行公司（出售）→投资银行（包销，风险）→发行 第三章 企业筹资方式 * 7.无偿增发行方式 （1）定义 是指发行时股东不需缴纳现金或实物，即可 无代价取得新股。目的在于调整公司的资本结构。 （2）具体方式 ◆ 无偿支付方式；资本公积金转赠股本，按股东现 有股份比例无偿交付新股票。 ◆ 股票分红方式：发放股票股利。 ◆ 股份分割方式：将原有大面额股票分割为若干股小 面额的股票。增加股份份额但公司资本总额不改变。 三、普通股发行条件及方式 第三章 企业筹资方式 * 四、普通股的发行价格及优缺点 1. 股票发行价格的定义 是指股份公司发行股票时，将股票出售给投资 者所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支 付的价格。 股票价格通常是发行者根据股票市场价格水平 和其他因素综合确定。 第三章 企业筹资方式 * 2. 股票发行价格的形式 形 式 使用范围 等价发行：或称平价发行，是指按股票面额出售新发行的股票，即股票发行价格等于股票的面额。 新成立公司发行股票，或公司向原股东配股。 时价发行 ：也称市价发行，公司发行新股时，以流通在外的股票或同类股票的现行价格为基准来确定股票的发行价格。 公开发售股票 中间价发行：以股票面额和股票市价的中间价作为股票的发行股票。 向股东配股发行股票时采用 四、普通股的发行价格及优缺点 第三章 企业筹资方式 * 股票市价或中间价＞股票面值，溢价发行 股票市价或中间价＜股票面值，折价发行 我国公司法规定： ◆ 同次发行的股票，每股的发行条件