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2017-06-09 发布于广东
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我国企业资本结构与融资偏好问题研究南海1，罗喜英2 (1．中准会计师事务所有限公司，北京100044；2．湖南科技大学商学院，湖南湘潭411201) [摘要]通过对我国12年的信贷规模、企业债券与股票融资的数据，运用移动平均法进行长期趋势分析，发现我国银行信贷占据绝对优势地位，其次是股票融资，最后才是债券融资。得出我国的资本结构和融资变化主要受市场和国家政策的影响而变化。 [关键词]资本结构；融资偏好；长期趋势分析；移动平均法 [中图分类号]F234．4 [文献标识码]A Research on Structureand PreferenceofChinese Capital Financing NAN Hall，LUO Xi—yin92 PublicAccountants (1．ZonzunCertified OfficeLtd，Beijing100044，China； 2．School and ofBusiness，HunanUniversityofScienceTechnology，Xiangtan411201，China) thedataofcredit bondsand in12 of made Abstract：Studying China。this quota，enterpriseequityfinancingyears paper analysi8蠡)r theseculartrendwith Method．It’。foundthatbankcreditheldabsolutedominant in MovingAverage positionChina。eq试tyfinancing iIlthenext bond in canbe that thelast．It concludedthe sffuctu_reand is af- place，andfinancing capital financing mainly preference fectedthemarketand national by policies． Keywords：capitalstructure；financing trend Method preference；secularanalysis；ModngAverage 一、相关概念理论的资本结构理论。如今影响最大的是优序融资理 (一)资本结构与融资偏好论，它认为企业融资一般会遵循内部融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。企业的资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系，一般长期资金来源包括长期债务资本 (二)长期趋势分析和移动平均法 (如公司债)和权益资本(如普通股)。在许多理论分所谓长期趋势是指客观的社会经济现象在某一段析中，一般假设企业只以瞢通股与公司债券两种融资较长时期内持续发展变化的趋势。