互联网金融票据业务创新及风险措施研究.pdf

互联网票据业务创新与风险研究 一、互联网票据的概念、意义和作用 1、互联网票据概念 互联网票据是互联网金融的一部分，主要是借助互联网技术、移动通信技术 提供商业汇票服务的一种业务模式。 2、互联网票据的发展对实体经济和票据业务都具有积极的作用： （1）有效缓解小微企业融资难问题，降低实体经济融资成本。 互联网票据的生长点在于小额票据，而其持有者往往是小微企业，融资需求 大、贴现难度高，难以通过银行获得融资。 目前国内票据市场流通的票据中，20%左右为面额低于500 万元的小额票据， 小额票据的市场规模达到了9 万亿元，然而持有小额承兑汇票的企业，往往只能 将汇票质押给民间中介，并付出高昂的贴息，有时候贴息甚至达到20%。互联网 票据不仅大大降低了小额票据贴现的成本，而且使得流程更为快捷，有效地破解 了传统小额票据贴现过程中遇到的成本及技术瓶颈，盘活市场上沉淀的小额票据 存量，拓宽中小微企业的融资渠道。 （2）为个人投资者和小散资金提供新的理财渠道 目前票据市场的主要参与者均是机构，包括了企业、银行、财务公司、信托、 基金等，而个人无法经营票据业务，但通过互联网建立的票据交易平台使得票据 中介业务多了一个交易方，即个人投资者，可以与传统中介公司形成竞争关系， 既体现了互联网金融的普惠性，也促进了实体经济融资成本的下降。 （3）广泛地满足实体经济融资需求 票据业务本身直接对接实体经济，虽然目前由于收益率原因，互联网票据主 要集中于小票，为中小企业服务，但当票据利率整体上扬时，互联网票据亦可以 通过集结小众资金来服务于大中型企业，从而更为广泛地满足实体经济融资需求。 （4）促进票据市场规范发展 互联网平台本身不具有票据从业资质以及审验票、托管的能力，如果和银行、 正规票据专营机构合作，并借助自身的信息优势，可以规避民间票据中介不合规 的影响，从而遏制现存的大部分票据乱象。 （5）有利于寻找票据市场的均衡利率，维护市场的稳定 随着利率市场化的推进，以及互联网信息对称、公开竞争，互联网票据能够 客观的反映市场供求双方的价格偏好，有利于寻找票据市场的均衡利率，维护市 场的稳定。 二、票据业务在互联网时代的新业态 互联网票据理财，即融资企业或者融资人以银行承兑汇票作为质押担保，通 过互联网平台向投资者募集资金。 从2013 年11 月到2014 年9 月，共有 “银企众盈”融资项目、“票据贷”、 “票据宝”、 “微财富金银猫票据”、微财富票据宝、宝票盈家等互联网票据 理财产品，发行公司主要以金银猫、淘宝网、票据宝网、新浪微财富、投储在线 及京东等互联网公司为主。 金银猫，成立于2013 年 10 月，截至2014 年4 月底,已上线超过400 个 票据贷产品，平台总交易额超过7000 万元。 招财宝，成立于2014 年4 月，当月阿里巴巴招财宝就推出81 款票据贷产 品。 1、互联网票据理财兴起的时代的原因： （1）从票据供给方，市场存在大量的小额票据，但由于资信等因素难以找 到合适的出口。 （2）从资金供给方，互联网票据理财主要集中在小票，收益率显著高于市 场平均水平，能迅速吸引大量逐利性强的 “草根”资金。 （3）从平台搭建方，借助已有的互联网平台和大量的用户信息，搭建互联 网票据理财平台的成本较低，而收益颇丰；另外通过理财平台锁定了客户的资金， 能够提高互联网交易客户的吸引力和忠诚度；同时互联网票据平台也助推互联网 企业向金融业的渗透。 三、互联网金融发展中的票据业务创新 依托互联网技术在票据市场中的应用，由中国外汇交易中心建立的“中国票 据网”为最早形态的互联网票据业务形态之一，作为一个信息集中、展示、交流 的平台。 互联网金融发展的过程中，如何借道互联网金融发展，进一步推进票据市场 创新与发展：首先，要充分认识到互联网金融发展的本质，票据市场组织架构及 产品；其次，探讨如何将互联网应用于票据市场及票据产品业务各个环节，推进 互联网票据业务创新；最后，进一步研究如何防范互联网票据市场的风险。 （一）从互联网金融看票据市场创新的机会 目前，我国票据市场还不是一个统一的市场，票据市场中的主要参与者还是 以企业、银行为主，票据市场的交易工具主要还是银行承兑汇票、商业承兑汇票， 票据市场中的运行模式是从企业签