房地产企业融资风险研究.pdfVIP

垦固 房地产企业融资风险研究 王春英 (中国人民财产保险股份有限公司烟台市分公司 山东·烟台264001) 摘要：房地产企业的资金通过多种融资手段获得，国家的整体经济形势及其对于房地产行业的调控行为都会直接影响房地产企 业的经营状况．使企业融资活动的风险更加多变。合理选择融资手段，调整融资额度，有效预测和规避融资带来的风险，才能保 证企业的正常运转。 关键词：房地产；融资风险；政策调控 近年来，全国各地房价飞速上涨，房地产的发展越来越明显 综上几种方面的论述，目前我国房地产企业融资的主要特 地成为影响居民生活的重要因素。加上最近两年总体经济形势 征就是融资渠道狭窄，对银行依赖性太大。 极其不稳定，国家对于房地产行业加大了管控。公众、银行以及 二、房地产融资的风险因素分析 其他金融机构对于这些政策也都紧密关注。在这种形势下，房 针对我国房地产企业目前的融资现状及其特征分析，融资 地产企业的融资手段选择也变得多种多样，企业应该对不同融 风险可以归纳为以下几个方面的内容。 资手段及其风险因素进行认真分析，以有效规避企业融资过程 (一)政策风险 中产生的风险。 房地产行业关乎民生，是历届国家政府关注的重点问题，对 一、我国房地产企业融资的特征 于房地产问题的调控政策也一直是相关部门着重考虑的方面。 2013年2月20日，国务院常务会议出台了调控房地产市场而目前全球经济形势变得极其不稳定、更加复杂，钢铁、水泥、建 的“新五条”政策，确定稳定房价和调整住房供应方面的政策。这 材等其他行业也与房地产行业的发展紧密相关。因此，相关的 几条专门针对房地产市场的调控政策，使得房地产企业的融资 政策随时有根据我国经济形势的变化发生变动的可能性。与此 面临一个更加严峻的环境。目前我国房地产企业的融资现状， 相关的税收政策、产业政策、金融政策等都会直接影响企业融资 主要表现为以下几点。 的难易程度以及融资成本。 (一)资金流转特点 例如，政策风险在利率方面的表现。由于目前我国大部分 由于房地产企业运营项目和提供商品的独特性质，导致房 房地产企业主要依赖于银行贷款、小部分来自自有资金以及预 地产企业的项目具有资金占用周期较长、资金占用金额巨大、受 收款的方式进行融资。银行借贷资金占房地产企业融资的较大 政策影响大等特点。即资金的使用呈现资金需求集中、金额巨 比重，如果应对经济形势变化，政府较为频繁的调整银行借贷利 大、占用时间长、回收周期长的特点。这种使用特点对于资金筹 率，企业的银行贷款的成本就会发生较为频繁的变动，贷款政策 集和金额要求都比较多。但是由于我国目前的经济条件和政策， 也可能变得更加复杂，这种融资渠道单一性无疑将企业的融资 企业在进行融资时，不可能一次或者用一种渠道就筹集足够的 风险带到了一种可控性较差的局面。 项目资金，企业只能通过多种渠道多次筹集才能累积出需要的 (二)法律风险 资金金额。最近几年经济形势变化更加复杂，国家相应的政策 一些中小型的房地产企业在融资过程中，由于其规模较小、 变化更加频繁，这对房地产企业的融资提出了更高的挑战。 资信较低等因素限制，只能有一小部门来自于地方的银行贷款， (二)融资手段 另外的部分则纷纷采用亲友借贷、职工内部集资，甚至利用黑市 根据资金融入与融出的方式不同，企业融资有直接融资和 等非正当手段的民间借贷方式，进行资金筹集。这种融资渠道 问接融资两种