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（三）进出口情况 由于全球金融危机，煤炭价格大幅度下滑，而国内煤炭价格虽然有所下滑，但由于价格仍高于国际煤炭市场，这就造成我国煤炭市场供求格局将会进一步发生变化。据统计，中国 2008 年出口焦炭 1212.7 万吨，比 2007 年下降 20.7%；出口总值 58.1 亿美元，增长90.1%；出口平均价格为 478.9 美元/吨，上涨 1.4倍。 我国今年煤炭出口量自6月份起连续下降， 1-8月全国出口煤炭3364万吨，同比增长0.3％。8月出口煤炭337万吨，比 7月份减少141万吨。 　　 焦炭市场供需情况 我国焦炭的供需概况 2009年焦炭出口基本停滞。去年四季度以来，受世界金融危机的冲击，欧美日等发达国家（地区）钢铁需求急剧萎缩，其钢铁减产幅度远超过中国。据国际钢铁协会统计数据显示，自今年上半年，世界粗钢总产量连续下降。1至6月份，在中国粗钢产量同比增长1.23%情况下，全球粗钢产量同比下降21.3%，扣除中国外，其他国家则减产35%。其中美国减产 51.8%、 欧盟 （27国） 减产43.2%、日本减产40.7%、独联体减产32.3%（其中俄罗斯减产30.2%）。这些国家和地区钢铁产量大幅下降，其自有焦炭已供大于求或增加出口，对我国焦炭的需求大幅减少。 　　同时， 由于我国对焦炭加征40%的高额出口关税， 严格控制焦炭出口的措施，以及当前国内炼焦煤价格均高于国际市场价格等，今年以来，我国焦炭出口已大幅度下降或者基本停滞。 上半年累计出口焦炭仅23万吨， 同比减少721万吨 （约占全国焦炭减产量的90%），下降96.9％，其中4、5月份的月出口焦炭量仅2万吨左右。 焦炭市场供需情况 我国焦炭的供需概况 （四）我国焦炭市场价格走势分析 近年来相关方还是饱受焦炭价格大幅波动之苦。2004年左右，焦炭价格一路暴涨。2005年以后，由于产能严重过剩，焦炭价格迅速大幅下滑。 2008年8月份左右，在限产提价等情况下，焦炭价格又从每吨1000元左右暴涨至3000元的历史高位。之后受国内需求萎缩影响，焦炭价格又从3000元高位暴跌至1200元左右。当前焦炭市场资源充裕，钢厂采购意向不积极，而且钢厂对后期钢市依然不看好。 焦炭市场供需情况 我国焦炭的供需概况 焦炭市场供需情况 我国焦炭的供需概况 焦炭市场供需情况 我国焦炭的供需概况 第三部分 焦炭期货投资策略 一、 影响价格的因素 二、 焦炭期货基础知识 （一）焦炭期货合约（草案） （二）交割地点选择 三、 焦炭期货套期保值 （一）套期保值的原理 （二）买入套期保值规避 （三）卖出套期保值 焦炭套期保值需注意的事项 四、 焦炭期货套利交易 （一）跨期套利 （二）跨品种套利 （三）期现套利 影响价格的因素 焦炭期货投资策略 焦炭期货投资策略 影响价格的因素 市场供求关系 焦炭价格波动的基本因素是市场供求关系，其他因素都是通过影响供求关系来影响价格的。 　　价格分析最重要的就是研究供求关系。供求关系指在市场经济条件下，商品供给和需求之间的相互联系、相互制约的关系，它是生产和消费之间的关系在市场上的反映。当供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需 　　求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。 　　近年来，供求关系总体上处于供给趋紧的平衡状态，国内焦炭供给趋紧的主导因素不再是需求膨胀， 而是由运输能力不足和资源持续紧张双重制约导致的供给不足。但也要看到在发达国家由于经济危机减少对焦炭需求的同时，发展中国家经济的快速增长，将会弥补发达国家需求减少的缺口。 焦炭库存 库存状况是供求关系分析的一个重要指标。生产、贸易、消费者主要是根据焦炭价格的变化和自身的库存能力来调整库存。 库存是分析焦炭价格趋势的重要指标。比如：占全国焦炭出口75%的天津港，已成为中国出口焦炭价格的风向标。库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”,是指交易所库存。 　　非报告库存，又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。 焦炭期货投资策略 影响价格的因素 焦炭进出口 　　分析焦炭供求关系，要关注中国焦炭的进出口情况。由于焦炭出口价格基本上与国内价格联动，同时配额数量也起到关键作用。 焦炭期货投资策略 影响价格的因素 国家政策变化 　　国家政策对