财务管理第三章币时间价值.ppt

货币时间价值;基本概念及符号;;（二）货币的时间价值的概念;（三）单利和复利;（四）现值和终值;肢妥机唉恭锄嘴佬泼馈绽俊腿窥耗沈吉裤裹盏棒闺玄襟枝侠维蛙啼羊痞橡财务管理第三章币时间价值财务管理第三章币时间价值; （五）单一支付款项和系列支付款项;年金可分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。年金中收付的间隔时间不一定是1年，可以是半年、1个月等等。;二、终值和现值的计算;例题：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元。若目前的银行利率是7%，应如何付款？ 计算思路： 方案一的终值：F=80×（F/P，7%，5）=80×1.4026=112.208（万元） 方案二的终值：F=100万元 由于方案一的终值大于方案二，应选择的付款方案为方案二，即5年后付100万元。;2。复利现值 由复利终值计算本金的过程被称为复利现值计算，亦称折现，此时使用的利率I 称为折现率。计算复利现值，正好是与计算复利终值相反，即已知F，求P。也就是说，复利现值是复利终值的逆运算。 ; 【例】 银行年利率为8%，某人想在3年后得到100 000元，问现在应存入银行多少钱？ 计算过程为： ;（二）系列支付款项的终值和现值;方案1终值： F1=120万元 方案2的终值： F2=20×（F/A，7%，5）=115.014（万元） 由于方案二的终值小于方案一，应选择的付款方案为方案二。;;【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续支付5年，若目前的银行利率是7%，应如何付款？;　;系数间的关系;3.预付年金的终值和现值的计算;【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ ;【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？;系数间的关系;4.递延年金（1）递延年金终值;（2）递延年金现值;方法2：先加上后减去。;【例题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为多少万元。 ;5.永续年金 ;【例题】某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为多少元？ 永续年金现值=A/i=50000/8%=625000（元） ;6.增长型永续年金现值;7.混合现金流计算例子：若存在以下现金流，若按10%贴现，则现值是多少？;;;查系数表，当r=14%时，系数是5.216； 当r=16%时，系数是4.833;拎老郝岗赢脂呛康炽惯泉冕虹海敌灶铝篡瘪嘛浇了滓蓝隆害渍量蜂秆吵履财务管理第三章币时间价值财务管理第三章币时间价值;;;一、利率报价与调整;;;;;三、利率的期限结构;;（三）利率的期限结构 利率的期限结构可根据收益率曲线进行分析，图3-2描绘了四种假设国库券收益率曲线的形状。 ;;一、Excel时间价值函数基本模型 ; 1.现金流量的符号问题，在FV，PV和PMT三个变量中，其中总有一个数值为零，因此在每一组现金流量中，总有两个异号的现金流量。 ;;讨论; 贷款分期付款时间表（等额本息法） ;贷款分期付款时间表（等额本金法）