第15章 宏观济政策分析11.11.pptVIP

第十五章 宏观经济政策效果分析 第一节 财政与货币政策的影响 第二节 财政政策效果 第三节 货币政策效果 第四节 两种政策的混合使用 第一节 财政与货币政策的影响 IS,LM曲线回顾： 一、财政政策与货币政策概述 1、财政政策：政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。 2、货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。 上述两者的实质是：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。 二、财政和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 一、感性认识（扩张性财政政策） 1、经济萧条时，减税，给个人和企业留下更多的可支配收入，刺激消费需求，增加生产和就业。但是会增加对货币的需求，导致利率上升，私人投资受到影响。 2、改变所得税结构，使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。 3、经济萧条时，扩大政府购买，多搞公共建设，可以扩大对私人产品的需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。 4、给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。 二、财政政策的效果 财政政策效果：政府收支使得IS变动，对国民收入变动产生的影响。 财政政策乘数：在货币供给量不变时，政府收支的变化使得国民收入变动的多少。 财政政策乘数要小于政府支出乘数等，因为政府支出乘数没有考虑到利率的影响，由于存在挤出效应，财政政策乘数要小于简单的政府支出乘数。 1、LM曲线不变时的情况 IS曲线越陡峭，表明利率弹性小，移动IS时对于收入的变化越大，财政政策效果越大。 IS曲线越平坦，表明利率弹性大，移动IS时，收入变化越小，政策效果小。 即y1y2。 为什么IS曲线斜率越大，财政政策效果越强？ 由于财政政策的效果大小取决于政府支出对社会资本的“挤出效应”的大小。即财政政策实施后的挤出效应越大，说明财政政策效果越弱，否则越强。 而财政政策“挤出效应”的大小取决于利率变动对社会投资的影响程度，利率对投资的影响程度越大，挤出效应越大，否则越小。 而利率对投资的影响程度是由投资的利率弹性d决定的，即d越大，利率变动对投资的影响也越大，反之越小。 d越大，IS曲线的斜率就越小，曲线越平缓，财政政策效果越小，反之越大。 2、IS曲线不变的情况 LM曲线越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。 LM曲线越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。 斜率大，h小，货币需求变动导致的r变动大，对应的收入变化就越小。 货币市场的变动过程： 国民收入增加 货币需求L1增加 利率上升 货币投机需求L2减少，实现货币市场的均衡。 很明显，货币市场利率变动越大，产品市场上财政政策的挤出效应越明显，财政政策效果越弱。 货币市场利率变动的水平取决于投机性货币需求的利率弹性h的大小，即h越大，说明利率上稍微变动，就可以实现使L2减少到与L1相等的水平。 因此，在这种情况下，利率变动很小，财政政策的效果很强，反之很弱。 极端的情况是货币市场处于凯恩斯区域时，财政政策效果最好，因为这时的利率不再变化，而处于古典区域时，说明财政政策无效果。 三、挤出效应Crowding out effect 政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应? 在IS—LM模型中,若LM曲线不变,向右移动IS曲线,两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加? 但是,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增量,这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而引起的“挤出效应”? 挤出效应越小，财政政策效果越大。 挤出效应的大小的影响因素 五、凯恩斯主义的极端情况 LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。相当于在凯恩斯区域。 因为：LM为水平时，利率降低到r0极低水平，进入凯恩斯陷阱。持有货币，不买证券的利息损失很小，购买证券的风险很大，因为其价格达到最高。这时货币政策无效，货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于增加收入没有作用。 但是政府增加支出和减少税收的政策非常有效，因为作为扩张性财政政策，是通过出售公债，向私人部门借钱，此时私人部门的资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。 如果LM为水平，IS垂直时，货币政策完全失效。投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作