第8章公司筹资理.pptVIP

第八章 公司筹资管理;第一节 筹资活动与价值创造;二、筹资方式与筹资渠道;筹资渠道是指企业筹集资本的来源方向或通道。 它体现着资本的源泉和流量。 ;筹资方式与筹资渠道的关系;三、筹资管理;筹资管理的原则;一、资本需要量的定量预测方法 二、销售增长与外部筹资的关系 三、现金预算;一、资本需要量的定量预测方法;年 份; 销售百分比预测法; 随销售变动的资产项目;二、销售增长与外部筹资的关系 ;★ 内含增长率; 可持续增长率（g持续）是指保持经营效率和财务政策不变条件下的销售增长率 。 ;△资产=△负债+△所有者权益;基本公式;可持续增长率为8.91% 销售增长率为10%; 如果资本结构保持不变，限制销售增长的主要因素 是股东权益的扩张速度，一个公司的可持续增长率也可以 表述为股东权益增长率。 ;三、现金预算;现金需求预算（计划）;短期资本筹集预算（计划）;一、短期筹资方式 二、长期筹资方式;流动资产;短期筹资方式 短期借款 商业信用 应计费用;（一）短期借款;● 短期借款的种类;● 短期借款的信用条件及实际利率;● 短期借款的利息支付方式;● 短期借款筹资的优缺点;（二）商业信用;1. 应付账款筹资;应付账款筹资成本的计算; 应否放弃现金折扣的决策;2. 应付票据筹资;4.商业信用筹资的优缺点;二、长期筹资方式;长期借款的偿还;年份;债券的发行价格;发行价格（10%） ＝100×（P/A,10%,10）+1000×(P/F,10%,10)=1 000 发行价格（8%） ＝100×（P/A,8%,10）+1000×(P/F,8%,10)＝1134.21 发行价格（12%） ＝100×（P/A,12%,10）＋1000×(P/F,12%,10)=887.02 ;融资租赁的租金;实例;认股权证的价值;第四节 股利政策;一、 股利政策的影响因素及种类;股利政策的种类;实例;二、 股利支付方式; 股票股利将资本从留存收益账户转移到其他股东 权益账户，并未改变每位股东的股权比例，也不增 加公司资产。 ; 某公司拟发放10%的股票股利，目前每股市价10元。发放前的资产负债表如下。;三、 股利支付程序;第五节 杠杆利益与风险;一、杠杆利益与风险的关系;二、经营杠杆与经营风险;经营杠杆系数（DOL）是指息税前利润变 动率相当于销售量变动率的倍数。;实??;三、财务杠杆与财务风险;财务杠杆系数（DFL）是指企业每股收益变动 率相当于息税前利润变动率的倍数。它反映财务杠杆 的作用程度。 ;实例1;实例2;四、总杠杆与总风险;总杠杆系数（DTL）是指普通股每股收益变 动率相当于销售量变动率的倍数。 ; 一般来说，企业对财务风险的控制程度相对大于对经营风险的控制。;第六节 资本结构优化;一、资本结构优化的意义及影响因素;;;二、资本结构优化的方法;