财务管理007资本投资与决策指标.ppt

第七章　资本投资与决策指标 一、资本预算基础 1、项目投资决策使用现金流量的原因 2、项目现金流量的组成 项目原始投资时的现金流量 项目经营期间的现金流量 项目结束时的现金流量 3、投资项目分类 1、使用现金流量的原因 （1）现金流量：实施项目而引起的现金流入量、现金流出量和现金净流量。原则上用收付实现制计算。 （2）采用现金流量的原因 有利于科学地考虑时间价值因素； 使项目投资更具客观性。 2、项目现金流量的组成 （1）项目原始投资时的现金流量 固定资产投资：如购置设备、土建工程费用等。 无形资产投资：如购买专利等。 其他费用：如筹办费、职工培训费等。 营运资本垫支＝流动资产－流动负债 （2）项目经营期间的现金流量 项目经营期间现金流入量与现金流出量的净额。 具体计算方法在后面介绍 （3）项目结束时的现金流量 当年经营取得的现金流量 固定资产残值收回的现金流量（实际中要考虑所得税效应） 营运资本垫支的收回（通常按原垫支数计算） 3、投资项目分类 1、回收期法 2、平均会计报酬率法 3、净现值法（NPV） 4、盈利能力指数法 5、内含报酬率法（IRR） 1、投资回收期法 （1）计算：如每年现金流量相等，用除法。 如，投资1000，每年回收400，项目期限5年， （2）回收期法的应用准则：投资回收期越短越好。　　　　 （3〕对回收期法的评价 优点：着重考虑了投资的风险因素