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似水之流：1998年 波澜不惊的1043点 杨骏：资本市场的一段江湖传奇 “错愕！惊叹！悲伤！”杨骏去世后，私募大佬但斌在其博客上写下这样沉痛的悼文，哀叹一个时代结束了，他是杨骏的旧部。 追悼会上，前君安证券董事长、人称“君安之父”的张国庆的“祭杨骏”则更加动情：“1992年盛夏，经友人推荐，我第一次见到杨骏时，最打动我的，就是他极富感染力的笑。当他望着你时，那是整个眼睛在笑，在放光，像个天使般的，童真而无邪……杨骏志向高远，特立独行，因而难免孤独。性格单纯，依心而动，率直而为，因而人生洒脱。 ” 杨骏，君安证券前总裁、深圳晓阳投资管理公司创始人，他开创了国内证券专业研究的先河，三十多岁出任君安证券总裁，旧部们称他是“君安投行业务的奠基人、研究所的创始人、资产管理业务的开拓者”，转投私募后，发行了最早一批阳光私募产品。 他的门生众多，私募界有天马投资康晓阳、尚雅投资石波、保银投资王强、尚诚资产肖华、东方港湾的但斌等，公募基金有富国总经理窦玉明、海富通副总陈洪等，券商有国泰君安的陈耿、长城证券的叶烨、国海证券的齐国旗。 最辉煌的岁月 君安少帅时代 1989年毕业后，他来到深圳，最早就职于深圳招商局和深圳特区证券公司，据称当年深圳证券市场三分之一的新股发行由特区证券公司承销，杨骏几乎包办了特区证券所发行股票的招股说明书编制；1992年加盟君安证券，先后主管证券发行承销、资产管理、经纪和证券研究业务，1997年三十出头即出任君安证券总裁。 据业界人士回忆，那时年仅30岁的杨骏，“英俊潇洒，气度不凡，颇有少帅的风范”。并指其当时虽然年轻，“但言谈举止却颇为老成干练，下属对其极为敬畏”。 杨骏担任君安证券总裁后，每年7000万预算亲手创办了100多人的君安研究所，开创国内券商研究风气之先。君安研究所也被业界公认为证券研究机构的“黄埔军校”。他说：“一个证券公司的核心竞争力在研究”。他的目标是野村证券，那时候，周围的人们还在忙于淘消息、抓、追庄家，顶多也就是琢磨一下技术图形。可他从1994年就开始研究巴菲特、索罗斯的英文版原著。 后来他的旧部回忆道，杨骏曾将自己当老总后第一年的奖金拿出来分给员工，还将自己赚的钱投入到业务部门。天马投资康晓阳曾说，“我以为自己受到了杨总的关怀，与老同事们交流后发现，每个人都受到过杨骏的恩惠。他培养人才的方式对我日后的创业影响很大。” 在君安短短的7年，杨骏辅佐张国庆做大自营业务，倾力发展投行购并顾问、海外融资等大业务，据公开数据，到1997年底，君安的总资产达175亿元，利润7.1亿元，名列全国第一。1998年国泰与君安合并的时候，君安证券净资产规模已经从6000多万壮大到了20多亿元。 1996年的重仓深发展让杨骏扬名立万，此战过后，君安自营资金规模从数亿元飞涨至数十亿元。杨骏后来说买深发展的原因是“发现深发展1997年每股利润1元，股价最低时低至6元，市盈率还不到10倍，更了解到它高速成长，隐藏了很多利润。”毕业后杨骏在招商局投资公司做了一年投资分析，并随后转到特区证券公司专事B股的发行，这使他非常重视上市公司的基本面研究，在当时投机狂潮中并不多见。 1997年5月份深成指6000点，杨骏在2天内沽空君安证券所持的上百亿元证券组合，在他沽空后第三天，市场见顶大跌。成功逃顶后，君安证券投资组合除了40亿元B股外都是现金。“假如所有的理由都支持出货、只有一条理由是大家都还在疯狂而支持持有的话，当然出货。”后来杨骏是这样说的，并称没有获得任何内幕消息，完全是个人判断。 1998年“君安事件”后，杨骏离开，自立门户组建了晓扬科技。 “6000点是这辈子再也见不到的点位” 2001年，杨骏在香港成立晓扬投资管理公司，主要投资香港股市。2005年5月，晓扬投资与国泰君安资产管理（亚洲）有限公司合作，在港推出晓扬成长基金。这期间的四年恰好是A股的熊市，可是杨骏在国际市场上表现得相当出色。据称，晓扬投资年均投资回报率在30%以上。 2006年10月，晓扬投资与平安信托合作的信托计划浮出水面，成为Ａ股市场上最早一批发行阳光化信托产品的私募。杨骏也借此重回A股。他说，“今后一二十年，我和我的团队从此只看中国。” 2008年，杨骏出现在国泰君安证券的投资策略会上，他做了数十分钟的发言，“今年的投资很难做，可能不投资是最好的策略。”尽管如此看空市场，他旗下的基金依然保持了一定的仓位，在这一年的熊市中基金净值缩水严重，2只在港基金亏损57%，3只A股信托产品亏损56%。 09年4月，晓扬投资向客户宣布易手旗下3只信托产品，转由私募机构淡水泉公司代为管理，并表示：“内地的投资方式不适合我，我们更擅长投资港股。6000点是我这辈子再也见不到的点位。” 在杨骏的私募时代，他还积极的投身慈善实业。2007年6月，晓扬投资与中国教育发展基