原材料消费旺季将至与流动性紧缩预期并存.PDFVIP

原材料：消费旺季将至与流动性紧缩预期并存 材料研究小组 关注行业 6m% YTD% 评级 6m% YTD% 评级  对于非金属建材、钢铁、有色金属等几个行业而言，拉动其需 钢铁 2.8 36.3 中性 求的下游房地产行业、汽车产业 2010 年将继续保持增长态势， 有色金属 -4.8 50.6 中性 城镇固定资产投资也将维持在相对高位，这些均对水泥、玻璃、 非金属建材 15.1 46.8 强于大市 钢铁、有色金属等原材料的需求构成有力支撑，但通胀压力及 重点公司 6m% YTD% 评级 流动性紧缩预期将增加相关行业的成本压力。 紫金矿业 -13.5 -2.4 增持 江西铜业 -8.8 81.3 增持 焦作万方 21.6 106.9 增持  预计二季度原材料行业运行平稳。随着消费旺季的即将到来， 厦门钨业 -8.5 23.1 增持 在需求增加和成本上涨的情况下，预计建材、钢铁价格有望稳 包钢稀土 -10.0 42.0 增持 中有升，基本有色金属可能高位震荡。供求关系变化及产业结 酒钢宏兴 5.4 86.8 增持 凌钢股份 22.9 111.4 增持 构调整是原材料相关行业投资的两条主线。 大冶特钢 40.6 97.0 增持 恒星科技 24.3 90.4 增持  建材板块的整体估值水平处于相对合理的水平。考虑到建材板 福星股份 30.6 60.9 增持 块将继续受益于国家促内需、保增长的政策，具有较明确的增 华新水泥 6.2 -4.2 增持 长预期，且建材板块与低碳经济主题高度相关，2010 年低碳 海螺水泥 -9.8 19.5 增持 冀东水泥 14.7 11.1 增持 经济、建材下乡等主题的活跃有望继续带动建材板块走强，因 北新建材 16.7 131.2 增持 此，给予建材行业强于大市的评级。 鲁阳股份 18.6 56.7 增持 中材科技 -4.3 29.3 增持  建议重点关注具有并购整合能力的水泥龙头冀东水泥、海螺水 中航三鑫 14.2 109.6 增持 南玻 A 35.5 84.5 增持 泥和华新水泥，以及南玻 A、中航三鑫、金晶科技等具有新能 源业务和持续成长性的玻璃龙头，逢低增持北新建材、鲁阳股 份、海螺型材、中材科技等受益于国家节能减排政策的公司。 相关报告 建材：《关注低碳经济和产业结构调整带  铁矿石涨价超预期下的投资路径选择之一：自有铁矿石资源的 来的投资机会＊强于大市＊卜忠东》 钢铁：《供需矛盾缓和 行业景气回升— 公司受推崇。由于二季度铁矿石价格成为最为瞩目的变动因 2010 年钢铁行业投资投资策略 ＊强于大 素，选取具有铁矿石资源的钢企是钢铁业二季度的投资选择。 市＊张新平》 建议重点关注凌钢股份、酒钢宏兴。 分析师  铁矿石涨价超预期下的投资路径选择之二：钢制品业中高成长 卜忠东（执业证书编号S0350207100527 ） 性公司显露投资价值。子午线轮胎承载钢帘线需求增长，投资 张新平、苏丹 拉动的镀锌钢丝、钢绞线需求增长，主营为钢帘线、钢绞线的 电话：0755 金属制品类公司是我们的选择逻辑。建议重点关注恒星科