我国上市公司股权结构变化的路径分析.pdfVIP

70 2009 年第8 卷第4 期（总第113 期） 我国上市公司股权结构变化的路径分析 鲁爱民，郑文雅 （浙江工业大学经贸学院，浙江杭州 310023） 摘 要：对 1992 年-2008 年我国上市公司股权结构的变化路径进行了分析，结果显示2006 年以前流通股比重一直较为稳定呈水 平直线状态（略向上倾斜），国家股和法人股则大致以30%为中轴线呈现一种近似对称分布状态，2006 到2008 年经历了股权分置改革 和大小非解禁，流通股比重大幅提高，最后据此归纳了现阶段我国上市公司股权结构所呈现的特点。 关键词：上市公司；股权结构；国家股；流通股；法人股 Abstract:This article firstly analyze the chinese listed companies ’equity structure evolution from 1992 to 2008, the results showed that the proportion of negotiable stock in the total stock capital were still stable and keep nearly a straight line (Slightly upward), owned shares and corporation shares roughly showed a symmetrical distribution that fluctuate around central axis of 30 percent.The proportion of negotiable stock were increased greatly as a result of the reform of split shareholder structure and non— circulation stocks.Finally according to the result of the analysis, we summarize the characteristics of chinese listed companies ’equity structure. Key words:Listed companies;Equity structure;Owned shares;Negotiable stock;Corporation shares 中图分类号：C812 文献标识码：A 文章编号：1671-8089 （2009）04-0070-03 股权结构是指股份公司总股本中不同性质的股份所占的比 在证券市场上买卖交易的部分。股权结构是影响公司治理的一个 例及其相互关系，具体包括国家股、法人股、流通股等各项不同投 重要因素，它首先决定了股东结构和股东大会这一最高决策机 资主体结构，其中国家股指有权代表国家行驶资产管理权利的政 构，进而对董事会及监事会的人选和运作产生影响，并直接影响 府部门或机构，以国有资产投入公司所形成的股份；法人股指法 着企业的决策、监督和激励机制，也就是说股权结构在一定程度 人以其依法可支配的资产投入公司所形成的股份；流通股指可以 上决定了整个公司治理的构成和运作。 表1 我国上市公司总股本构成情况 The composition of the chinese listed companies ’total stock capital 单位：亿股，每股面值一元 年份 国家股股数 国家股比重 法人股股数 法人股比重 流通股股数 流通股比重