资本运营的介绍.pptVIP

竞争时代，如果你进入不了前三强，那么你只能做痛苦的追随者 （四）资本运营的动力 资本运营是企业资本成长到一定阶段后，为了持续生存和扩张的一种必然选择。企业之所以要进行资本运营，其动力来源主要有以下一些方面：（具体论述请参见教材P13～P16） 1. 资本利润最大化目标的需要 2. 资源和要素优化组合的内在要求 3. 规模经济的需要 4. 企业多元化发展的需要 5. 企业转型和升级的需要 6. 市场开拓和扩张的需要 7. 资本经营可以加快企业技术积累 【小案例】 现有一家国内很知名的公司正与一家国外公司商讨合作的意向，双方提出了三种方式： 一是将很知名的公司名号作为投资入股，在国外公司所在国开设一家合资的新公司，名号评估约为 3 亿元，凭此，很知名的国内公司占有51％的股份，并享有资本利益； 二是将很知名的公司名号在国外公司所在国的使用权出售给国外公司，假定该使用权有期限规定，相应地，国外公司付给国内知名公司 3 亿元现金，其净资产增加 3 亿元； 三是国外公司作为国内知名公司所生产商品的特许经营商，国内知名公司只把商品出售给该国外公司。相应地，出售商品的价格相对较高。假定经过与国外公司使用国内公司名号的使用期相同的销售期后，国内公司由于以相对较高的价格出售商品而获得的折现收益也是 3 亿元。 这三种合作方式以合作时为时间起点，国内知名公司都可以获得 3 亿元的收益。也都是以其无形资产作为取得收益的基础。那么究竟哪一种方式是资本经营，哪一种方式是商品经营或资产经营？为什么认为这种方式是资本经营? 在这三种合作方式中，只有以名号作为投资入股的形式才是资本经营，出售名号使用权的形式是资产经营，而出售商品的形式自然是商品经营。 二、资本运营的涵义与方式 （一）资本运营的概念及构成要素 1. 资本运营的概念 有关资本运营的概念表述各有不同，综合起来，可以大体上划分为广义资本运营和狭义资本运营。 （1）广义资本运营 广义资本运营是指企业通过对可以支配的资源和生产要素进行组织、管理、运筹、谋划和优化配置，以实现资本的增值和利润最大化。 广义资本运营的最终目标是要通过资本的运营，在资本安全的前提下，实现资本增值和获取最大收益。 广义资本运营内涵广泛 —— 从资本的运动过程来看，资本运营涵盖整个生产、流通过程，既包括金融资本运营（证券、货币）、产权资本运营与无形资本运营，又包括产品的生产与经营。 从资本的运动状态来看，既包括存量资本运营，又包括增量资本运营。 存量资本运营是指企业通过联合、股份制改造等产权转移方式促进资本存量的合理流动与优化配置。 增量资本运营是指企业以兼并、收购等方式的投资运营。 （2）狭义资本运营 狭义资本运营是指以资本增值和市场控制力最大化为目标，以产权买卖和“以少控多”、“以小推大”为策略，对企业和企业外部资本进行股份制改造、上市、并购、重组、企业联合等一系列资本营运活动的总称。 狭义资本运营的总体目标是实现资本增值和市场控制力最大化。具体目标是加快资本增值，扩大资本规模，获取投资回报，提高企业的市场控制力和影响力，优化经营方向。 狭义资本运营主要研究的是存量资本的配置，具体运营方式包括股份制改造、上市、并购、重组、企业联合、产权转让等。 战略型资本运营： 就是从企业的中长期发展战略出发，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。 广义资本运营 增量资本运营存量资本运营 金融资本运营  产权资本运营  无形资本运营 产品生产经营 股份制改造与上市 资产重组 兼并与收购 剥离与分立 产权投资 证券投资 狭义资本运营 （二)资本运营的方式 资本以追逐利润为根本目的，不管在什么情况下采取何种形式，它的最终目的都是为了利益最大化，但同时资本的运作过程中又受到资本路径依赖和外在法规条文的制约，这三方面的因素决定了资本经营采取何种方式。资本市场形势错综复杂，因此产生了形式多样的资本运