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加拿大股票市场（TSX）介绍 一、多伦多股票交易所（TSX） 1、多伦多股票交易所简介 目前，加拿大主要有两间交易所，分别为多伦多证券交易所（位于加拿大多伦多市）与加拿 大创业交易所（位于加拿大温哥华市），两间交易所分工为：大型企业（高级股票）在多伦 多交易所交易，中小型企业（初级股票）在加拿大创业交易所交易。 多伦多位于加拿大东部，是安大略省首府，也是加拿大第一大城市、重要港口，全国金融、 商业、工业、文化中心。多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）于1878 年成立的，至今已有一百二十几年的历史。多伦多股票交易所是加拿大的最主要股票交易所 (主板)，规模位居加拿大第一，在北美地区是仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克 (NASDAQ)的第三大证券交易所，也是世界上成交量最大的10 家证券交易所之一，其主要为 成熟大企业提供股票上市交易的场所。截止2000 年底，共有1 400 多家公司挂牌，总市值 为1.4 万亿加币。年交易量超过400 亿股，价值近1 万亿加币，全年共有58 个，平均每个 IPO 募集资金1.5 亿元加币，另外全年通过增发及配股所募集的资金量为230 亿元加币，作 为一家全球性的证交所，由于它重视风险性，运行规范，因此倍受北美、欧洲、亚洲以及拉 丁美洲的投资者的重视。多伦多股票交易所在北美各交易所中居第三位，全市还有22 家银 行、25 家信托公司总部。 2、多伦多股交所的上市要求 （1）上市最低要求。上市标准被设计为指导准则，交易所保留对上市申请的最终决定权。 这个决定权可能带来对某一特定申请的特殊考虑，使上市申请得以批准或否决（尽管有公布 的上市标准）。交易所也会考虑申请者的状况是否与其他法规机构的要求相符。 申请上市的公司被分为如下三类：工业（综合）、矿业、石油和天然气。其他特别实体如收 入信托、投资基金和有限合伙公司均属于工业（综合）类。如果一个企业本源形态无法清楚 地归类，交易所在浏览公司财务报表和其他文件后会指定一个类别，这三类公司中的每一类 都有特定的最低上市条件。 （2）管理层要求。在考虑了所有有关公司管理层的因素后，交易所有权做出是否接纳公司 上市的决定。交易所根据有关法律法规规则做出尽可能合理的判断： ①要求所有递交给交易所的文件都是完整的、真实的、清晰披露的。 ②评定管理者、董事、推广者、大股东或任何其他人或公司（这些人持有公司大量股票，足 可以影响公司的控股权），以确保他们能够在公正而且保护股东和投资者的最大权益的前提 下，指导公司的业务发展，同时遵守交易所和其它权力机构的规则和条例。 （3）保荐人要求。一家公司要在交易所挂牌必须要满足一定的财务条件。公司的管理层也 是影响公司能否上市的一项重要因素。所有申请上市的公司都需要交易所的参与机构提供的 保荐人，也作为交易所评估时的一个重大因素。在任何个例中保荐人的份量取决于申请者的 财务和管理层的实力，而在一些例子中甚至是决定性因素。交易所认为保荐人有责任评估并 以书面形式提供以下内容： ①公司达到所有有关上市的标准。 ②上市申请书和所有支持文件的可靠性和完整性。 ③申请公司的所有相关事宜以及给交易所披露文件的完整性。 ④公司的财务形势、发展历史、商业计划、管理专业技术、所有的有形交易、所有的商业从 属关系或合伙关系，以及所有开发项目可能的未来收益性。 ⑤所有递交给交易所以支持公司上市的预测、计划、资金支出预算、和独立的技术报告及假 定条件。 ⑥公司在过去12 个月内的新闻稿和财务披露，以此评定公司是否达到适当的披露标准。 ⑦公司管理者、董事、推广者、大股东过去的行为，以此确保公司的业务指导是公正的，以 股东和投资者的最大权益为准则，并遵守交易所和其他权力机构的规则和条例。保荐人要特 别注意确认： A.公司能准备和公布所有交易所要求披露的信息。 B.公司董事能够承担作为一家上市公司董事的责任。 C.董事，管理者，员工和公司的内情人能遵守安大略证券会制订的「内情人交易」准则。 ⑧有关矿业和石油天然气公司的特殊规定。 ⑨所有保荐人认为相关的因素。 交易所也考虑到保荐人的责任，包括作为申请公司信息的来源、向申请公司提供顾问协助、 以及协助公司的股票在市场上进行积极而有序的交易。 （4）发起人的股票和锁定期的要求。交易所对首次公开发行之前，公司所发行的股票有一 些特殊的规定。 （5）受限股票。当一家公司申请挂牌一类股票时，这类股票： ①不具投票权 ②有投票权，但公司有另一类具投票权股票 ③具投票权，但有特殊条文限制 对这类限制性股票