把握二季度可能出现价格反弹机会.PDF

行业研究报告 把握二季度可能出现的价格反弹机会 —— 有色金属行业 2009 年 2 季度投资策略报告 —— 行业评级 行 业：有色金属行业 研究员：高远，刘敏达 中性 电 话：025367 E-mail：gaoyuan.nju@ 2009 年 3 月 17 日 重点公司（基准日 3 月17日） 投资要点： 江西铜业 推荐 欧美房地产及制造业或许处于底部区域：美国住房开 08E 09E 10E 工数与新建住宅许可数在 2 月份出现反弹，欧美日领先指 EPS 0.21 0.23 0.27 标下滑速度逐渐趋缓，若上述指标能够止稳或持续反弹， P/E 21.62 19.74 16.81 中金岭南 推荐 则表明发达国家房地产市场及制造业逐渐稳定，这几个发 08E 09E 10E 达国家最大的有色金属消费市场回稳将对有色金属供需产 EPS 2.28 2.33 2.56 生较大影响。 P/E 20.24 19.81 18.03 美元指数将逐渐走弱：其它经济体疲弱的经济数据及 铜陵有色 推荐 美国国内企业大量兑换美元回流造成了前段时间美元的强 08E 09E 10E 势，在世界经济逐渐稳定后，由于对美国国债偿付能力的 EPS 0.88 1.02 1.18 担忧，美元指数有逐渐走弱的可能。 P/E 13.51 11.66 10.08 我国经济或许也处于底部区域：受各省对高耗能企业 实施优惠电价刺激，我国用电量近三个月强劲反弹，制造 相关研究 业采购经理人信心指数也在近两月出现反弹，优惠电价取 消后若用电量能够持续反弹则表明我国经济已走出底部。 2008/12/22 2009年有色金属行业 基本面相对较好的铜锌价格或在二季度反弹：二季度 投资策略报告：“安全过冬”与 “低 是欧美传统铜铝合金及汽车厂商的生产旺季，同时也是我 谷扩张” 国空调生产旺季，我们认为二季度基本面相对较好的铜、 2008/9/12 2008年4季度有色金 锌价格有反弹可能。 属行业投资策略报告：周期性顶 我们的投资策略：二季度我们认为应该遵循两条投资 点已过，从资源价值寻找投资机 主线：1、寻找铜锌价格反弹受益公司；2、寻找 1 季报出 会 色的公司。重点推荐：江西铜业，铜陵有色，中金岭南。 2008/6/17 2008年3季度有色金 属行业投资策略报告：“内忧外 患”影响行业增长 走势图 2008/3/20 2008年2季度有色金 20.00% 属行业投资策略报告：“硬着陆” 0.00% 后机会再现 -20.00% 地址：南京市中山东路90号