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工程造价案例分析 【案例】 背景： 某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为2年，7年。预计建设期投资800万元(含建设期贷款利息20万元)，并全部形成固定资10年，运营期末残值50万元，按照直线法折旧。 该企业于建设期第年投入期第2年向当地建设银行贷 400万元(不含贷款利息)，贷款利率10％，项目第3年投产。投产当年又投200万元，作为流动资金。 运营期，正常年份每年的销售收入为700万元，经营成本300万元，产品销售税金及附6％，所得税税率为33％，年总成本400万元，行业基准收益率10％。 投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70％，为简化计算这一年的销售收入、经70％估算。投产的第2年及其以后的各年生产均 表1-1 某拟建项目的全部现金流量数据表 单位：万元 号 项 目 建设期 投 产 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 生产负荷 70％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ 1 现金流入 1.1 销售收入 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 固定资产投资 2.2 流动资金投资 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 3 净现金流量 4 折现系数iC=10％ 0.9091 0.8264 0.7513 O.6830 O.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 5 折现净现金流量 6 累计折现净现金流量 问题： 1．资料计算销售税金及附加和所得税。 2．依照表1-格式，编制全部投资现金流量表。 3．计算项目的动态投资回收期和财务净现值。 4．计算项目的财务内部收益率 5．从财务评价的角分析说明拟建项目的可行性。 分析要点： 本案例全面考核了有关现金流量表的编制，并重点考核了建设项目财务评价中项目的 本案例主要解决以下四个概念性问题： 1．流量表中，2．流量表中，回收固定资产余值的计算，可能出况 营运期等于固定资产使用年限，则回收固定资产余值回收固定资产残值 营运期小于固定资产使用年限，则回收固定资产余值=(使用年限一营运期)×年折旧费+残值 3．财务评价中，动态盈利能力评价指标的计算方法； 4．项目财务内部收益率反映了项目所占用资金的盈利率，是考核项目盈利能力的主要(FIRR)与行业IC比较。当FIRR≥i时，可认为其盈利能力满足要求，在财务上是可行的。 1： 1.运营期销售税金及附加 销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率， 第3年销售税金及附加=700×70％×6％29.40万元 第年销售税金及附加=700×0％×6％0万元 运营税=（销售收入销售税金及附加×所得税率 第3年=（490-29.40-280）×33％0万元 第年=（700-42-400）×33％万元 解：根据表1-1格式和以下计算数据，编制全部投资现金流量表1—2。 1．项目的使用年限10年，营运期7年。所以，固定资产余值按以下公式计算： 年折旧费=(固定资产原值残值)÷折旧年限800-50）÷lO75万元 固定资产余值=年折旧费×(固定资产使用年限营运期)+残值 =75×(10-7)+50=275万元 2．建设期贷款利息计算：建设期第1年没有贷款，建设期第2年贷款400万元。 贷款利息=(0+400÷2)×10％20万元 1-2 某拟建项目的全部现金投资流数据 单位：万元 项 目 建设期 投 产 期 l 2 3 4 5 6 7 8 9 生产负荷 70％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ l 现金流入 490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 1175 1.1 销售收入 490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 1.2 回收固定资产余值 275.00 1.3 回收流动资金 200.00 2 现金流出 380 400 499.00 427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 2.1 固定资产投资 380 400