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第一部分 国际收支理论 国际收支 一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内居民（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录 国际收支失衡的原因 国际收支失衡对国民经济的影响 国际收支持续逆差对国内经济的影响 持续逆差首先会导致外汇储备大量流失 持续逆差会导致一国外汇短缺，造成外汇汇 率上升，本币汇率下跌。 1削弱本币在国际上的地位 汇率波动大，影响核算 货币信用下降，资本大量外逃 持续逆差还可能使一国陷入债务危机 国际收支持续顺差对国内经济的影响 持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速大于总供给，冲击经济的正常增长 1、出口 2、货币供应量增加 3、顺差国国际支付良好，资本流入。 持续顺差会导致一国货币升值，出口竞争能力削弱 持续顺差也会使一国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力 持续顺差也意味着其他国家国际收支持续逆差，这必然影响到其他国家的经济发展，从而导致国际贸易摩擦，甚至报复，不利于国际经济关系的发展 资源型 国际收支的调节 国际金本位制度（1880-1914）下的国际收支自动调整机制 国际金本位制是严格的固定汇率制 四个关系 1、物价水平与进出口 2、国际收支与黄金数量 3、黄金准备与货币供应量 4、货币供应量与物价水平 在纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调整机制 利率效应,收入效应,相对价格效应 国际收支政策性调节措施 支出转移政策(增加收入) 一般性政策:汇率政策 选择性政策:贸易管制政策 支出减少政策（减少支出） 1. 融资（financing）或弥补（accommodation） 2. 支出增减政策: 财政政策 和 货币政策 1收入效应----边际进口倾向 2利率效应----货币需求的利率弹性 国内外资产的可替代性 3相对价格效应----进出口供给和需求弹性 3. 支出转换政策: 汇率政策 限制: 时滞、 避免价格提高、 马歇尔勒纳条件 直接管制: 1. 数量管制（进口配额、进口许可证）2. 价格管制（进口关税、出口信贷） 弊病： 变显性赤字为隐性 报复 生产效率低下、贿赂 4. 供给管理 : 产业政策、科技政策、制度创新政策 马歇尔—勒纳条件 假定： 贸易商品的供给弹性几乎为无穷大 不考虑资本流动，贸易收支等同于国际收支 其他条件（包括收入、其他商品价格、偏好等）不变 贬值前贸易帐户处于均衡状态，即出口等于进口 结果: εX+εM＞1 贬值的时滞问题——J形曲线效应（J-curve Effect） 认识时滞 决策时滞 取代时滞 生产时滞 国际收支的货币分析法（货币论） 基本观点 ： 国际收支完全以货币失衡为基础，即是由人们希望持有的货币量与货币当局的货币供给量之间存在的差异造成的。 国际收支是实际货币余额对名义货币供应量的调整过程 1.经济处于长期充分就业均衡 2.货币需求是国民收入的稳定函数 3.货币供给的变化不影响国民收入实物量 4.分析对象为开放的小国经济 5.由外汇储备水平变动导致的货币供给变化，不由货币当局抵消 决定基础货币的因素 1.国外资产净额(黄金外汇的储备状况) 2.对政府债权净额(财政状况) 3.对商业银行的债权(货币政策) 货币分析法的政策含义及评述 国际收支失衡本质上是 货币现象 国际收支失衡可以通过国内货币政策进行纠正 只要国民收入增加引起的货币需求变动不被国内信用的扩张所抵消，国民收入的增加就会通过货币需求的上升而改善国际收支 如果一价定律成立,中央银行必须在汇率和价格稳定之间作出政策抉择. 未考虑产出，而只考虑货币，得出的结果必然与乘数分析法，吸收分析法不同，货币分析法只能是作为分析的一个过程。 米德冲突：20世纪50年代，在固定汇率制下，由于汇率制度无效，又不能进行直接管制，政策工具的数目少于政策目标的数目，单一的支出变更政策无法实现内部均衡和外部均衡目标，支出变更政策执行的结果，导致内部均衡和外部均衡相互冲突，称为“米德冲突” 蒙代尔的政策搭配论 只有把内部均衡目标分派给,外部均衡目标分派给货币政策才能达到经济的全面均衡 外汇 从动态角度来理解，外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币来清偿国际间债权债务关系的行为。 广义静态角度理解，指以外币表示的，在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的所有金融资产。包括外国货币、外币支付凭证、外币有价证券、特别提款权和其他外汇资产。 狭义静态外汇是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算