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第四章 财务战略与预算 第一节 财务战略 企业战略是企业为实现整体价值，筹划企业所拥有的资源，对一系列长远或重大行动的动态统筹。 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 一、财务战略的特征 属于全局性、长期性和导向性的重大谋划 涉及企业的外部环境和内部条件 是对企业财务资源的长期优化配置安排 与企业拥有的财务资源及其配置能力相关 受到企业文化和价值观的重要影响 二、财务战略的分类 职能分类 投资战略 筹资战略 营运战略 股利战略 综合类型 扩张型 稳增型 防御型 收缩型 三、财务战略分析的方法 财务战略分析是通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与财务资源相关的企业外部的机会与威胁、企业内部的优势与劣势，形成企业财务战略决策的过程。 主要方法是SWOT分析法：是通过企业的外部环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。 SWOT的因素分析 企业外部财务环境的因素影响分析 产业政策 财税政策 金融政策 宏观周期 企业内部财务条件的因素影响分析 企业周期和产品周期所处的阶段 企业的盈利水平 企业投资项目及其收益情况 企业资产负债程度 资本结构及财务杠杆利用条件 流动性状况 现金流量状况 筹资能力和潜力等 SWOT分析法的运用——SWOT分析表和SWOT分析图 四、财务战略的选择 选择依据 （1）与宏观周期相适应 经济复苏阶段：扩张型财务战略 经济繁荣阶段：先扩张后转为稳健型财务战略 经济衰退阶段：防御型财务战略 经济萧条阶段：防御型和收缩型财务战略 四、财务战略的选择 选择依据 （2）与企业发展阶段相适应 初创期和扩张期：扩张型财务战略 稳定期：稳健型财务战略 衰退期：防御收缩型财务战略 （3）与企业经济增长方式相适应 调整财务投资战略，加大基础项目的投资力度 加大财务制度创新力度 四、财务战略的选择 选择方式 引入期：关键是吸纳权益资本 成长期：积极扩张型财务战略，关键是实现企业的高增长与资金的匹配，保持企业可持续发展 成熟期：稳健发展型财务战略，关键是处理好日益增加的现金流量 衰退期：收缩型财务战略，关键是回收投资并返还投资者 第二节 全面预算体系 全面预算管理系统核心 一、全面预算的含义及特点 全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、奖励。 全面预算管理 特性 二、全面预算在企业中的作用 经过对企业运营的规划、分析和数量化的系统编制，使企业目标得以具体化； 三、全面预算的构成 预算编制体系； 预算执行体系； 预算分析体系； 预算评价体系； 预算流程体系； 预算控制体系； 四、全面预算的依据 宏观经济周期：经济周期、产业周期、消费周期、利率周期等 企业发展阶段：初创期、扩张期、稳定期和衰退期 企业战略规划 企业经营目标：直接和主要的依据 企业资源状况：客观依据 企业组织结构：基本依托 五、全面预算组织 五、全面预算组织 五、全面预算组织 六、全面预算管理程序 预测与计划 编制、汇总与审批 执行与控制 分析与调整 考核与评价 预算的周期 1）预测与计划 1）预测与计划 预算目标下达程序图 ２）预算的编制 预算编制的程序、内容及所涉及部门 2）预算的编制 汇总与审批步骤与程序 ３）预算的执行与控制 财务审核——审批程序 ３）预算的执行与控制 ４）差异分析与调整 差异分析与业绩报告 各责任中心按季度作差异分析，并将业绩报告报公司预算管理委员会 进度分析 业绩分析 分析建议与预算调整 差异分析的方法 预算差异分析的程序 收集信息 ５）考核与评价 预算考核的意义 考核的依据 考核的周期 考核指标的确定 ５）考核与评价 ５）考核与评价 预算考核是对各责任中心执行预算情况的评价，提供业绩指标并据以进行 奖惩。 预算考核的政策和依据由预算管理委员会确定，加强考核力度，提高考核的科学性，从而可以保障预算目标的落实。 预算考核一般以季度、半年度和年度为周期。 考核的依据是预算差异分析的结果。通过差异分析，可以剔除非可控因素的影响，找出与工作绩效相关的差异因素，从而使考核趋于公平。 ５）考核与评价 1.针对不同的责任中心确定不同的考核指标： 利润中心——收入指标、成本指标、利润指标、市场份额等 成本、费用中心——成本指标、费用指标、生产率指标等 投资中心——收入指标、成本指标、利润指标、资产报酬率、非财务指标等 2.考核销售单位的销售业绩及销售量