金融投资与实业投资.ppt

金融投资与实业投资 内容提要 企业投资战略、分析 经济博弈论 最佳比例模型分析 　　 企业财务活动包括： 筹资活动 投资活动 运营活动 利润及其分配活动 　　 企业筹资：企业通过发行股票、债券、吸收直接投资等方式筹集资金。在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。 企业投资：企业把筹集到的资金投资于企业内部用于购置固定资产、无形资产等对内投资；把筹集到的资金投资于购买其他企业的股票、债券或其他形式的金融投资，形成企业的为外投资。力求提高投资报酬，降低投资风险。 企业运营：企业正常运营过程中，会发生一系列的资金收支。合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果。 企业分配：企业在经营过程中会产生利润，也会由对外投资而分得利润。这便意味着企业有了资金的增值或取得了投资报酬。企业利润就可按规定的程序进行分配。 第一章　企业投资概述 经营之道，战略为首。 　　　企业战略的制定，需要从多个方面进行通盘考虑，而其中投资战略是非常重要的一个方面。 投资是为了取得更多的利润而发生的资金支出。 一个企业要生存和发展，就必然面临各种各样的投资决策问题，如：是进行实业投资，还是金融投资；是购买新设备，还是继续使用老设备；是购买公司股票，还是向业务伙伴控股投资等等。 一个好的投资决策会使企业获得丰厚的回报，并且健康发展；若决策不当，轻者使企业徒劳无获，重者可能导致企业一蹶不振，甚至破产。 因此，必须谨慎选择投资方式，对投资方案进行客观的评价分析，并充分地估计投资风险，做出科学的决策。 投资决策程序 　　 （一）资金的时间价值 　　 　关于时间价值的概念，西方国家的传统说法是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天的１元钱的价值亦大于１年以后的１元钱的价值。 　投资者投资１元钱，就牺牲了当时使用或消费这１元钱的机会或权利，按牺牲时间计算的这种牺牲的代价或报酬，就叫时间价值。 　单利、复利、复利现值、年金现值的计算公式运用。 资金的时间价值一般都是按复利方式进行计算的 复利终值 复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的 “利滚利”。 终值——复利值，指若干期以后包含本金和利息在内的未来价值，又称“本利和”。 计算公式： FVn=PV( 1+i )n 其中为FVn复利终值；PV复利现值；i利息率；n计息期数。 将100元存入银行，利息率为10%，5年后终值为： FV5=PV( 1+i )5 =100 X ( 1+10%)5 =161（元） 　　 （二）投资项目的现金流量 在投资决策中，现金流量是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。这是个广义的“现金”概念，它包括各种货币资金和项目需要投资人企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。 现金流量包括现金流出量、现金流人量和现金净流量三个具体概念。 1．现金流出量。一个方案的现金流出量，是指该方案引起的企业现金支出的增加额。例如，企业购置一条生产线，通常会引起的现金流出是：购置生产线的价款；生产线的维护修理费用；垫支流动资金。 2．现金流入量。一个方案的现金流人量，是指该方案所引起的企业现金收入的增加额。例如，企业购置一条生产线，通常会引起的现金流人有：营业现金流人；该生产线出售（报废）时的残值收入；收回的流动资金。营业现金流人的计算公式如下： 营业现金流入＝销售收入一付现成本 ＝销售收入一（销货成本一折旧） ＝利润十折旧 3、现金净流量。现金净流量是指一定期间现金流人量和现金流出量的差额。这里所说的“一定期间”，有时是指一年间，有时是指投资项目持续的整个年限内。流人量大于流出量时，净流量为正值，反之，净流量为负值。 　　 （三）贴现的分析评价方法 投资方案评价时使用的贴现的分析评价方法、是指考虑货币时间价值的分析评价方法。主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等。 （四）非贴现的分析评价方法 回收期法 任何国家和地区加入WTO首先都是为了“趋利”，中国也不例外。WTO为企业投资提供了公开、公正、公平的游戏规则，也为我国企业参与国际竞争提供了广阔的市场空间。投资必然“趋利”、投资必存风险，每个企业在投资过程中都难免发生风险，企业若缺乏风险意识和防范能力，必将被风险吞噬。因此，如何“趋利避害”，如何化解和减少风险则是企业投资应当首先思考的问题。