莫尼塔-医药行业：胰岛素产业 发展将进入快车道-110804.pdfVIP

行业研究周报•医药 2011 年 8 月 4 日星期四 Fghj+ 胰岛素产业发展将进入快车道 季度评级：强于大市 核心提示 未来全球胰岛素市场增速将维持在 10%左右，远远高于 3%-6%的全球医 药市场扩张速度。中国只有约 2%的糖尿病人使用胰岛素类产品控制血 糖。而美国的这一比例达到 30%。未来几年，中国胰岛素市场将能保持 20%-30%的扩张速度。胰岛素使用的比例低和第三代胰岛素（胰岛素类 似物）在各类胰岛素中的使用比例较低是中国胰岛素市场目前的主要特 征。未来随着胰岛素市场的扩张和产品结构的演变，第二代（重组人胰 岛素）和第三代（胰岛素类似物）胰岛素产品在中国市场都有巨大的销 售空间。 报告摘要 全球胰岛素市场稳健增长。未来 10 年，全球糖尿病药物市场将维持 10%左右的复合增长。推动这一市场增长的主要动力包括：肥胖症的 多发，更长的寿命预期，更高的人均收入和新的糖尿病药物的推 出。胰岛素作为最重要的糖尿病治疗药物，在过去五年中取得了 14%的全球销售复合增长率。未来由于面临降价的压力，全球胰岛素 市场增速将维持在 10%左右，远远高于 3%-6%的全球医药市场扩张速 度。 中国的胰岛素市场还处于远未得到充分开发的阶段。胰岛素使用的 比例低和第三代胰岛素（胰岛素类似物）在各类胰岛素中的使用比 例较低是中国胰岛素市场目前的主要特征。我们认为未来随着胰岛 素市场的扩张和产品结构的演变，第二代（重组人胰岛素）和第三 代（胰岛素类似物）胰岛素产品在中国市场都有巨大的销售空间。 中国胰岛素产业潜力巨大。中国正在面临着严峻的人口老龄化趋 势，这一趋势将不可避免的推动糖尿病发病率的上升，促进中国胰 岛素市场的扩容。中国只有约 2%的糖尿病人使用胰岛素类产品控制 血糖。而美国的这一比例达到 30%。未来几年，中国胰岛素市场将 能保持20%-30%的扩张速度。 沙江 021 jsha@ 莫尼塔 (上海)投资发展有限公司