兼业与分业新保险法第8条面临的挑战——以投资连接保险信托性质的实证分析为例.pdfVIP

财贸研究 2010.3 兼业与分业:新保险法第 8 条面临的挑战 一一以投资连接保险倍托性质的实证分析为例 刘正峰 (扬州大学社会发展学院，江苏扬州 225∞2) 捕 J!:新保险法第 8 条规定保险此与信托业分业级营、分业监管，但保险止当下经营的投资 连接保险此务的投资账户资产管理关系属于传托范畴，客观上存在着对估托的兼营，中罔保险业面 临着兼业与分业的艰难选择。 关键词:仿托:投资账户;资产管理委托;保险保障费;农见所有权 中团分提号:DF438.4;F840.6 文献标识码:A 文章编号:1∞1-62ω(2010)00 -0144- (fJ 一、问题的提出 全国人大常委会于2ω9 年2 月修订通过新《保险法，新保险法第 8 条规定保险业和银行业、证 券业、倍托业实行分业经营、分业管理，保险公词句银行、证券、倍托业务机构分别设立。国家另有规定 的除外。原先仅存在于{寄托业、证券业与银行业的金融分业体制由此扩展于保险业，保险业自此不得 经营属于信托施畴的保险产品。 我回保险业当下普遍经背着具有代客理财行为性质(赵猫，2∞6) ，与信托存在某种程度一致性 的投资连结保险(以下简称投连险)。投连险是包含保险保障功能井至少在一个投资账户拥有一定 资产价值的人身保险产品，它通常把投保人所撒付的保费按照事先约定的比例分人两个账户，即保险保 障账户和个人投资账户。分人保险保障账户的保费归属于保险公司，由保险公司事有所有权，是保单持 有人取得保险保障的对价，体现了投连险的保险保障功能。分人个人投资账户的保费依财产公示制度 由保险公词享有所有权，但保险公司须按照投连险保险合间的约定而非自己的自由意志管理处分，投资 风险由投保人而非保险公司承担，投资收益归属于保单持有人而非保险公司，保险公司对分人个人投资 账户的保费事有的所有权因此不同于对分人保险保障账户的保费事有的所有权。投连险具有广泛的社 会性，如 1999 年 10 月至~2∞3 年6 月，平安保险公司共销售约 110 万份平安世纪理财投连险，截至2ω0 年 10 月 20 日，购买人数达到 18.7 万人次(陈玉掘，2∞5) 。为降低成本和风险，提高资产管理的效益， 保险公司将有相间投资意愿的众多投保人个人投资账户的资金集合在一个账户，即专有集合投资账户， 收稿日期:2删ω12 唰 13 作翁简介:刘JE峰(1970-).~月，江苏黎兴人，经济法博士，扬州大学社会发展学院副教授。 144 一 投资账户因此又有个人投资账户与专有集合投资账户之分。专有集合投资账户的户名人是保险公司， 保险公司依财产公法制度是专有集合投资胀户的法定所有人，革有专有集合投资账户的资产所有权。 专有集合投资账户的资产划分为等额投资单位，专布集合投资账户的资产价值以投资单位计量，投资单 位的价格分为买人价和~出价。买人价是个人投资账户资产进入专有集合投资账户时每投资单位的 价格，投保人锦期保费分人个人投资账户的部分均按该专有集合投资账户投资单位的买人价买人相应 的投资单位数并以此进入专有集合投资账户。 投资账户的资产管理关系与私益倍托关系都存在所有权与利提阳屑的分离，两者存在某种程度的 一致性。投资账户的资产管理关系如果属于私益信托施畴，挽回保险业当下则客观存在对倍托的兼霄， 按照新保险法第8 条，我国保险业的投资账户资产管理业务面临剥离的制度命运;投资账户的资产管理 关系如果不属于私益信托范畴，我国保险业当下则不存在对信托的兼膏，我国保险业可以继续经营投连 险投资账户资产管理业务。本文旨在以投连险为例对我国保险业当下是沓存在对信托的兼营烧开实证 分析，以希推进分业经营、分业监管的金融体制在保险业的适用和金融监管，维护保险投资人的利益安 全，促进保险事业的健康发展。本文认为投连险的常有集合投资账户的资产管理关系属于租益明示倍 托施畴，新保险桂第8 条的实施面临挑战，我国保险业面临着兼业与分业的艰难选择。 二、投资账户的权属分析 投资账户由保险公词按照保险合同的约定管理处分，倪经营损益归属于投保人而非保险公司，如《人 身保险新型产品信息披露管理暂行办法》第8 条规定，投连险的产品说明书应当在