工业防磨抗蚀领域的领先企业.pdfVIP

新 股 新材料 询 2011 年 6 月 7 日 价 恒大高新 (002591) 工业防磨抗蚀领域的领先企业 建议询价区间 投资要点 26.30 ~ 29.00 RMB  工业防磨抗蚀领域的领先企业： 公 恒大高新1993年设立以来，一直从事防磨抗蚀新材料的研发、制造，以及工业 预计上市定价 系统设备的防磨、抗蚀、节能等技术工程服务。目前是国内该领域的龙头企业。 27.70 ~ 29.20 RMB 司 主要下游为电力、钢铁和水泥行业，国内客户包括华能、大唐、武钢等。 深  小投入大产出的重要行业： 主要数据 度 防磨抗蚀行业与工业化相伴而生。工业领域的磨损和腐蚀造成的损失很大，普 遍占到工业国GDP的2~7%。但对其防护的成本要小得多。目前防磨抗蚀普遍 行业 新材料 报 的投入产出比在1:10~1:20。由于防磨抗蚀涂层的更新周期为2~3年，所以产品 公司网址 告 有稳定的市场需求。目前国内电力、钢铁和水泥行业受防护的面积仅占应防护 大股东/持股 朱星河/45.83% 面积的35%左右。尚未防护的65% ，是未来的增量来源。 实际控制人/持股 朱星河及其家族 /91.33%  “综合性服务+全国性网络”是公司的核心竞争力： 总股本(百万股) 60 相对公司在新材料和新技术方面的实力，我们更看重公司“综合性服务+全国 流通 A 股(百万股) / 性网络”的业务特色。这是因为，这个行业在技术研发、生产规模、产品品种 流通 B/H 股(百万股) / 以及服务网络等方面均具有一定规模的企业很少。而客户规模都较大，他们对 总市值（亿元） / 防护质量有较高要求，会选择综合实力较强的供应商。同时客户所处地域分散， 流通 A 股市值(亿元) / 需要供应商有能力快速响应，并提供在线服务。未来其他企业若要复制公司目 每股净资产(元) 4.68 前的综合能力，需要较多的资本投入和时间积累。 资产负债率(%) 24.62