供应宽松格局难改，连棕延续弱势.PDFVIP

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2017-06-21 发布于四川
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[table_page]棕榈油期货研究报告研究供应宽松格局难改，连棕延续弱势摘要：油脂整体上进入四季度销售旺季，但旺而不旺，棕榈油 10 月以来持续下跌。从供应端来看，棕榈油后期供应依旧充裕，导致油脂短期的季节性反弹很难形成，加之一旦减产等因素不及预期等因素将难改弱势格局。总体而言，油脂基本面未改善，且国际原油延续弱势，料连棕继续承压。请参阅最后一页的重要声明 1 [table_page]棕榈油期货研究报告研究目录一、宏观形势分析 4 1、美国加息脚步渐进，国内经济压力较大 4 二、行业基本面分析 5 1、季节性减产力度有限，棕榈油继续承压 5 2 、库存略有减少，但总体依然较大 5 3、远月到港量充裕，价格继续承压 5 4 、技术上：上方压力明显，下跌依然存在空间 6 三、总结 6 请参阅最后一页的重要声明 2 [table_page]棕榈油期货研究报告研究图表目录图1：美国GDP 及其增速 4 图2 ：欧元区GDP 及其增速 4 图3 ：中国GDP 增速（% ） 4 图4 ：制造业PMI （% ） 4 请参阅最后一页的重要声明 3 [table_page]棕榈油期货研究报告研究一、宏观形势分析 1、美国加息脚步渐进，国内经济压力较大上周，美国公布 11 月密歇根大学消费者信心指数初值93.1，高于预期91.5 。此外，美国 11 月密歇根大学消费者现况指数初值为104.8，高于前值102.3。美国11 月密歇根大学5 年通胀预期初值2.5% ，与前值2.5%持平。但PPI 环比下降，美国10 月PPI 环比为-0.4%，低于预期0.2%，但高于前值-0.5% 。美国10 月PPI 同比-1.6%，为2010 年11 月来最大降幅；预期-1.2%，前值-1.1%。10 月零售销售环比0.1%，低于预期0.3%，前值0.1% 。结合近期美国公布的非农数据以及失业率来看，美国经济表现依然良好，劳动力市场松