国内摩托车启动用电池的龙头企业.PDF

公 新股询价报告 司 [Table_MainInfo] 国内摩托车启动用电池的龙头企业 研 ――猛狮科技 （002684 ）新股询价报告 究 分析师： 杜朴 SAC NO： S1150511080001 2012 年5 月28 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 电力设备——一次设备 投资要点： 证券分析师  国内摩托车启动用电池的龙头企业 杜朴 022 公司主要从事各类铅蓄电池产品的研发、生产和销售，主要产品为摩托 车启动用电池，产品销往欧洲、美国、日本、澳大利亚及亚洲其他国家的摩 dupu@ 托车电池更换市场，其中高端市场占公司销售收入60%以上。公司2009-2011 证 年的营业收入复合增速达到29.05%，净利率增速达20.85%。  产品型号丰富，为客户提供“一站式”服务 券 公司拥有 350 种规格型号的各类启动电池，基本可以满足市场上现有摩 [Table_Author] 助理分析师 托车的要求，且交货期控制在 30 天左右，短于竞争对手4-6 个月，能够满足 研 伊晓奕 欧、美等发达国家的高端摩托车启动电池更换市场“品种多、批量小、性能 022 高、要求交货期短、个性化”的要求，为客户提供一站式服务。 究 Yixiaoyi@  铅酸蓄电池行业整治利于龙头企业 2011 年 3 月，环境保护部、发展改革委等部门联合印发《关于 2011 年 报 [Table_TargetPrice] 深入开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动的通知》，将铅蓄电池 建议询价区间： 企业的整治作为 2011 年环保专项行动的首要任务。2011 年12 月，工信部下 告 15.45-18.18 元 达“十二五”期间铅蓄电池行业淘汰落后产能746 万千伏安时的任务，行业 的严厉整治将有利于合规的龙头企业进一步提高市场占有率。 [Table_Capital] 发行基本资料  募投项目有利于提高公司竞争力 发行后总股本 5308 万股 本次募集资金主要用于“年产60 万千伏安时纳米高能免维护起动用和动 发行股本 1330 万股 力用电池新建项目”，该项目已被列入福建省“重点产业振兴和技术改造中央 主承销商 民生证券 专项2011 年中央预算内资金投资计划”。募投项目的实施将有效解决公司胶 体电池的产能瓶颈，提升胶体电池的工艺水平，从而进一步强化公司竞争优 势。  盈利预测与估值 新 预计公司2012-2014 年的EPS 分别为