政府干预下的巨灾保险产品定价基于CAPM定价模型的探讨.pdfVIP

政府干预下的巨灾保险产品走价:基于 CAPM 定价模型的探讨 义斌伍艳 (西南民族大学经济学院 610041) . (1)所有的投资行为都仅仪发生在叫个时间点上，即投资者仅 E摘 要HI JfI了资本资产定价模型(CAPM)，或接算出巨灾保险产品风 除附加费用，然后将其与根据零效用计算出的纯保费相加，即可得出应 作单则决策p 灾保盼的产品定价。本文认为即使采用了合成的保除产品定价，保险 (2)投资者为风险厌嚣的，并且总是根据均方效率原则进行决策; 公司也元法西面对E.灾带来的破产风险，为了激励保险公司对该险种的 (3)咒摩擦的市场，即不存在交易费用和税收的，所有的证券 设立.ti7政府发放债蔡的形式来分散保险公司的风险。 无限可分g E关键诩】资本资产定价模型~ ，区灾保险F 巨灾债券p 再保险 (4) 元操纵的市场，任何单独的投资者的行为，都不足以影响 …、问题的提出 资产的市场价格，仅为价格的接受者a 2ω8 年以来，找国连续遭遇箱冻暴骂、地露、暴雨等一系列严 ( 5) 投资者可以按无风阶利率借贷; 熏自然灾害的侵袭，预示着日火灾难给人们带来的负丽影响越来 (6) 信息是完全的，所有的投资者都有相网的预期[IJ 越严茧，同时杜会经济和人民生活都受到了极其重大的负!ßî影响， 此模型的经济含义z 风险投资的收益是波动的，为了吸引投资 因此发展并完藩巨灾保险已经成为各国保险毗面临的首耍问题。 者，我们就不得不给与-定的补佬，根据资本市场1理论，投资的风 随着我国绞济的发展和城市化的进程边步提速、单位区域面积内 险可以分为个别风险和市场风险两个部分，根据模糊的公式我们 的人IJ 密度增加，保院的必要性也越来越明显。创新保险业务更 可得出，个别风险是不需要补偿的，风险投资的市场风险魁省姿补 需要不断的提高与改进，尤其巨灾保险的Æ价和保险公词针对巨 偿的，风险投资的预期收益率1也该高于x风险投资的收益率，跑出 额保险的风险分担成为孜同迫切需要解决的难题。 的部分ß， (r， …η) 即为投资者的所得，也就是市场给与投资毒所承 民灾保险的发展最大的难题就是保险品的定价问题，即保险 受市场风险的补偿。 [8) 公词如何分担风险的问翩，保险的本服也就是对风险进行定价，保 三、CAPM lE价模翻在巨灾保险lE价中的应用 险产品的窍价I lj 样也是保险经济学的理论慕础。[句而现在我同保 民灾保险的定价问题，我们首先应当考虑到保险公司的投入 险产品采用的定价方法普遍是平衡保费原则，在给定的预定投资