指数O-U过程下两种期权的保险精算法定价.pdfVIP

Vo l. 24 No.4 山东理工大学学报(自然科学版〉 第 24 卷第4 期 2010 年 7 月 Journal of Shandong University of Technology(Natural Science Edition) }uI. 2010 文章编号:1672-6197(2010)04-0102-05 指数 o-u 过程下两种期权的保险精算法定价 姜丽丽，梁向前，贾莉莉 (山东科技大学信息科学与工程学院，山东青岛 266510) 摘 要:为了深入探讨保险精算法在期权定价中的应用，并使股票模型更加接近市场实际情况，采 用能反映股票预期收益率波动变化的指数 0-U (Ornstein - Uhlenback) 过程刻画了股票价格的 变化规律;井利用保险精算法获得了股票价格遵循指数 O-U 过程的认股权证和可转换债券的定 价公式. 关键词:保险精算;指数 O-U 过程z 认股权证;可转换债券 中圄分类号: F830.9; 0211.6 文献标识码:A The pricing of two kin也 ofop伽lS tmder e:玛JOI1ential 0-U proa描画础mrial approach JIANG Li-li , LIANG Xiang-qian , JIA Li-li (College of lnformation Science and Engineering , Shandong University of Science and Technology , Qingdao 266510 , China) Abstract: In order to study the pricing of options in actuarial approach method more deeply , and make the stock market model closer to the actual situation , an exponential Ornstein - Uhlenback process , which can reflect fluctuations of the appreciation rate of return , is used to denote the variation of the underlying stocks price. The pricing formulas of warrants and convertible bond under 0-U process are obtained by means of the actuarial approach. Key words: actuarial approach; exponential Ornstein - Uhlenback process; warrant; convertible bond 近年来，随着金融衍生品市场的迅速发展，金融 1998 年， Mogens Bladt 和 Tina H viid Ryd- 衍生资产作为保值和避险工具在金融市场上广为应 berg[4] 首次提出了期权定价的保险精算方法，利用 用，期权就是被广泛应用的一种风险管理的金融衍 公平保费原理将期权定价问题转化为保险问题，其 生工具，期权定价是现代金融数学研究的核心问题 基本思想是:投资者买入一份期权，对方(即期权出 之一. Robert Mertor[l] 以其最优投资组合